حمل الكتيب
شاهد على اليوتيوب
حمل الكتيب
شاهد على اليوتيوب

يمكنك الاستماع الى الكتيب

نقطة الانطلاق: تعلم كيف تدخر؟

يسأل‭ ‬الكثيرون‭ ‬عن‭ ‬مفهوم‭ ‬الادخار،‭ ‬وكيف‭ ‬لي‭ ‬أن‭ ‬أتعلم‭ ‬الادخار،‭ ‬دون‭ ‬أن‭ ‬تتأثر‭ ‬ضروريات‭ ‬حياتي،‭ ‬وهل‭ ‬الادخار‭ ‬يجعلني‭ ‬بالتأكيد‭ ‬غنيًّا،‭ ‬أم‭ ‬فقط‭ ‬سوف‭ ‬يسلب‭ ‬مني‭ ‬الشعور‭ ‬بالسعادة،‭ ‬أم‭ ‬أنه‭ ‬سوف‭ ‬يجعلني‭ ‬غنيًّا،‭ ‬وأشعر‭ ‬بالسعادة‭ ‬في‭ ‬آنٍ‭ ‬واحد؟‭ ‬هذا‭ ‬ما‭ ‬سنتعرض‭ ‬له‭ ‬في‭ ‬هذا‭ ‬الجزء‭ ‬على‭ ‬النحو‭ ‬التالي‭: ‬

مفهوم الادخار:

الادخار‭ ‬ببساطة‭ ‬هو‭ ‬الجزء‭ ‬غير‭ ‬المستهلك‭ ‬من‭ ‬الدخل،‭ ‬فلو‭ ‬أن‭ ‬إجمالي‭ ‬دخلك‭ ‬هو‭ ‬10‭,‬000‭ ‬ريال،‭ ‬وأنفقت‭ ‬منه‭ ‬8000‭ ‬ريال،‭ ‬إذا‭ ‬أنت‭ ‬قمت‭ ‬بادخار‭ ‬2000‭ ‬ريال،‭ ‬أي‭ ‬ما‭ ‬يوازي‭ ‬20‭% ‬من‭ ‬دخلك‭. ‬

ومن‭ ‬ثم‭ ‬معادلة‭ ‬الادخار‭ ‬هي‭: ‬الادخار‭= ‬الدخل‭ ‬–‭ ‬الاستهلاك‭. ‬

فهيا‭ ‬بنا‭ ‬سويًّا‭ ‬نتعلم‭ ‬كيف‭ ‬ندخر؟

أولًا‭: ‬حصر‭ ‬مصادر‭ ‬دخلك‭ ‬بشكل‭ ‬واضح‭:‬

‭ ‬فمنها‭ ‬ما‭ ‬يكون‭ ‬مُحددًا‭ ‬ومتكررًا،‭ ‬مثل‭ ‬الراتب،‭ ‬ومنها‭ ‬ما‭ ‬يكون‭ ‬عرضيًّا،‭ ‬مثل‭ ‬العمولات،‭ ‬ومنها‭ ‬ما‭ ‬يكون‭ ‬عرضيًّا‭ ‬وغير‭ ‬متكرر،‭ ‬مثل‭ ‬المكافآت‭ ‬وغيرها‭..‬

ثانيًا‭: ‬راجع‭ ‬مصروفاتك‭ ‬الشهرية‭ ‬جيدًا‭:‬

فمن‭ ‬خلال‭ ‬كتابة‭ ‬مصروفاتك‭ ‬اليومية‭ ‬وتدوينها،‭ ‬فإن‭ ‬ذلك‭ ‬يجعلك‭ ‬تعرف‭ ‬كيف‭ ‬تدخر‭ ‬المال؟‭ ‬فمن‭ ‬خلال‭ ‬معرفتك‭ ‬بمصروفاتك‭ ‬اليومية،‭ ‬ستحدد‭ ‬بالضبط‭ ‬كيف‭ ‬تدخر،‭ ‬وعلى‭ ‬ماذا‭ ‬تنفق،‭ ‬وهل‭ ‬أنت‭ ‬مُبذر‭ ‬أم‭ ‬لا؟‭ ‬وستوضح‭ ‬لك‭ ‬كتابة‭ ‬المصروفات‭ ‬أيضًا،‭ ‬عن‭ ‬أي‭ ‬شيء‭ ‬يمكن‭ ‬أن‭ ‬تستغني،‭ ‬مما‭ ‬يجعلك‭ ‬في‭ ‬حالة‭ ‬تنظيمية،‭ ‬تؤهلك‭ ‬لادخار‭ ‬مالك‭ ‬بشكل‭ ‬أفضل‭. ‬

ومن‭ ‬ثم‭ ‬سينتج‭ ‬عن‭ ‬مراجعة‭ ‬مصروفاتك،‭ ‬تقسيمها‭ ‬إلى‭ ‬أربعة‭ ‬أقسام‭ ‬رئيسة‭ ‬على‭ ‬النحو‭ ‬التالي‭:‬

القسم‭ ‬الأول‭: ‬الالتزامات،‭ ‬سواء‭ ‬كانت‭ ‬إيجارات‭ ‬أو‭ ‬فواتير‭ ‬أو‭ ‬أقساط‭.‬

القسم‭ ‬الثاني‭: ‬الأساسيات‭ ‬الضرورية،‭ ‬مثل‭ ‬مصاريف‭ ‬المنزل‭ ‬من‭ ‬طعام‭ ‬وشراب‭ ‬وخلافه‭.‬

القسم‭ ‬الثالث‭: ‬الطلبات‭ ‬المفاجئة،‭ ‬مثل‭ ‬طلب‭ ‬أحد‭ ‬أطفالك‭ ‬شراء‭ ‬لعبة‭ ‬مثلًا،‭ ‬عند‭ ‬المرور‭ ‬أمام‭ ‬محل‭ ‬للعب‭ ‬الأطفال‭.‬

القسم‭ ‬الرابع‭: ‬الكماليات،‭ ‬وهي‭ ‬تلك‭ ‬التي‭ ‬يمكن‭ ‬الاستغناء‭ ‬عنها،‭ ‬أو‭ ‬تقليلها‭ ‬إلى‭ ‬أدنى‭ ‬حد‭ ‬ممكن،‭ ‬وغالبًا‭ ‬ما‭ ‬يشكل‭ ‬التعامل‭ ‬بحكمة‭ ‬مع‭ ‬هذا‭ ‬القسم،‭ ‬الذي‭ ‬يُعدُّ‭ ‬كلمة‭ ‬السر‭ ‬في‭ ‬عملية‭ ‬الادخار‭ ‬الناجحة،‭ ‬على‭ ‬أن‭ ‬يكون‭ ‬الشخص‭ ‬على‭ ‬وعي‭ ‬تام،‭ ‬بتحديد‭ ‬جميع‭ ‬الكماليات‭ ‬بشكل‭ ‬دقيق‭ ‬وواضح‭. ‬

ويمكن‭ ‬باستخدام‭ ‬صندوق‭ ‬أيزنهاور‭ ‬لإدارة‭ ‬المهام،‭ ‬يمكن‭ ‬تطبيقه‭ ‬على‭ ‬أقسام‭ ‬المصروفات‭ ‬السابقة،‭ ‬كما‭ ‬يلي‭:‬

باستخدام‭ ‬مصفوفة‭ ‬المصروفات‭ ‬هذه،‭ ‬تصبح‭ ‬أكثر‭ ‬وعيًا‭ ‬ومراقبةً‭ ‬لمصروفاتك،‭ ‬حتى‭ ‬تتمكن‭ ‬من‭ ‬تغطية‭ ‬جميع‭ ‬احتياجاتك‭ ‬من‭ ‬الالتزامات‭ ‬والضروريات،‭ ‬التي‭ ‬لا‭ ‬يمكن‭ ‬العيش‭ ‬دون‭ ‬تغطيتها،‭ ‬مع‭ ‬الوصول‭ ‬بمصروفات‭ ‬الكماليات‭ ‬إلى‭ ‬أقل‭ ‬حد‭ ‬ممكن،‭ ‬ومن‭ ‬ثم‭ ‬يمكنك‭ ‬تحقيق‭ ‬الادخار‭ ‬بشكل‭ ‬سهل‭ ‬وبسيط،‭ ‬وغير‭ ‬مُجهد‭ ‬ذهنيًّا‭. ‬

يقول‭ ‬أحدهم‭: ‬إن‭ ‬دخلي‭ ‬محدود‭ ‬جدًّا،‭ ‬ولا‭ ‬يمكنني‭ ‬أن‭ ‬أدخر‭ ‬منه‭ ‬شيئًا،‭ ‬فماذا‭ ‬أفعل؟

الأمر‭ ‬سهل‭ ‬وبسيط‭. ‬ليس‭ ‬هناك‭ ‬حد‭ ‬أدنى‭ ‬للادخار،‭ ‬ادخر‭ ‬مهما‭ ‬كان‭ ‬دخلك‭ ‬متواضعًا،‭ ‬ومهما‭ ‬شعرت‭ ‬أن‭ ‬الذي‭ ‬ستقوم‭ ‬بادخاره‭ ‬قليل،‭ ‬وقد‭ ‬لا‭ ‬يفيدك‭ ‬بشيء،‭ ‬فقط‭ ‬عوِّد‭ ‬نفسك‭ ‬على‭ ‬الادخار‭ ‬ولو‭ ‬بالقليل،‭ ‬وستكتشف‭ ‬مدى‭ ‬تأثير‭ ‬ذلك‭ ‬بعد‭ ‬مدة‭ ‬من‭ ‬الزمن‭.‬

‭(‬مثال‭) ‬تخيل‭ ‬معي‭: ‬

تخيل‭ ‬أن‭ ‬خزانتك‭ ‬هي‭ ‬شريكك‭ ‬في‭ ‬مشروعٍ‭ ‬ما،‭ ‬ولها‭ ‬نصيب‭ ‬ثابت‭ ‬من‭ ‬الأرباح،‭ ‬وعليك‭ ‬أن‭ ‬تعطيها‭ ‬نصيبها‭ ‬قبل‭ ‬أن‭ ‬تأخذ‭ ‬نصيبك،‭ ‬وحاول‭ ‬ألا‭ ‬تتصرف‭ ‬من‭ ‬هذه‭ ‬المدخرات‭ ‬بقدر‭ ‬الإمكان،‭ ‬فبطبيعة‭ ‬الحال‭ ‬لا‭ ‬يمكنك‭ ‬أن‭ ‬تستولي‭ ‬على‭ ‬نصيب‭ ‬شريكك،‭ ‬فحصة‭ ‬شريكك‭ ‬غير‭ ‬قابلة‭ ‬للاستيلاء،‭ ‬ومدخراتك‭ ‬هي‭ ‬عنصر‭ ‬الحماية‭ ‬الخاص‭ ‬بك،‭ ‬فلا‭ ‬تأكل‭ ‬ما‭ ‬سيحميك‭. ‬بل‭ ‬عليك‭ ‬أن‭ ‬تدعمه‭ ‬وتقويه‭ ‬باستمرار‭. ‬

إليك‭ ‬هذه‭ ‬القاعدة‭:‬

حدد‭ ‬نسبة‭ ‬من‭ ‬دخلك‭ ‬أو‭ ‬أي‭ ‬مال‭ ‬يدخل‭ ‬لحسابك،‭ ‬حتى‭ ‬ولو‭ ‬كانت‭ ‬هذه‭ ‬النسبة‭ ‬قليلة،‭ ‬وقم‭ ‬بادخارها‭ ‬في‭ ‬خزانتك،‭ ‬إن‭ ‬أردت‭ ‬أن‭ ‬تزيد‭ ‬النسبة‭ ‬فلا‭ ‬بأس،‭ ‬ولكن‭ ‬احذر‭ ‬أن‭ ‬تنقص‭ ‬منها‭ ‬أبدًا‭. ‬

تذكر‭: ‬الثروة‭ ‬أشبه‭ ‬بالشجرة،‭ ‬بدايتها‭ ‬كانت‭ ‬مجرد‭ ‬بذرة‭ ‬صغيرة،‭ ‬موجودة‭ ‬في‭ ‬بيئة‭ ‬مناسبة‭ ‬مع‭ ‬الرعاية‭. ‬كذلك‭ ‬أول‭ ‬قطعة‭ ‬تقوم‭ ‬بادخارها‭ ‬هي‭ ‬البذرة،‭ ‬التي‭ ‬ستنمو؛‭ ‬لتصبح‭ ‬شجرة‭ ‬كبيرة‭ ‬يومًا‭ ‬ما‭.‬

حسنًا. لقد كونت مدخرات كافية، هل هذه هي النهاية؟

استطعت‭ ‬بفضل‭ ‬الله‭ ‬تكوين‭ ‬مدخرات‭ ‬جيدة،‭ ‬وما‭ ‬زلت‭ ‬مستمرًّا‭ ‬بالادخار،‭ ‬هل‭ ‬معنى‭ ‬ذلك‭ ‬أنك‭ ‬فعلت‭ ‬المطلوب،‭ ‬وانتهى‭ ‬الأمر؟‭ ‬في‭ ‬الحقيقة‭ ‬أن‭ ‬الادخار‭ ‬هو‭ ‬البداية‭ ‬وليس‭ ‬النهاية،‭ ‬بل‭ ‬قد‭ ‬يُعدُّ‭ ‬الادخار‭ ‬الخطوة‭ ‬الأسهل‭ ‬والآمنة،‭ ‬وأنه‭ ‬في‭ ‬حد‭ ‬ذاته‭ ‬ليس‭ ‬الحل،‭ ‬بل‭ ‬هو‭ ‬مجرد‭ ‬بداية‭! 

هيا‭ ‬بنا‭ ‬نأخذ‭ ‬خطوة‭ ‬أخرى‭ ‬للأمام،‭ ‬ونرى‭ ‬كيف‭ ‬نحافظ‭ ‬على‭ ‬مدخراتنا‭ ‬من‭ ‬التآكل؟

قبل‭ ‬البدء‭ ‬في‭ ‬معرفة‭ ‬كيفية‭ ‬المحافظة‭ ‬على‭ ‬مدخراتنا‭ ‬من‭ ‬التآكل،‭ ‬إليك‭ ‬هذه‭ ‬التذكرة‭ ‬والقاعدة‭ ‬للوقوف‭ ‬على‭ ‬مدى‭ ‬أهمية‭ ‬توجيه،‭ ‬واستخدام‭ ‬هذه‭ ‬المدخرات‭.‬

تذكر‭:‬‭ ‬ما‭ ‬لديك‭ ‬من‭ ‬مدخرات،‭ ‬أشبه‭ ‬بأنك‭ ‬قمت‭ ‬بتجميع‭ ‬1000‭ ‬قطعة‭ ‬حلوى،‭ ‬يمكنك‭ ‬الاستمتاع‭ ‬بها،‭ ‬ولكن‭ ‬لمدة‭ ‬قصيرة،‭ ‬ولو‭ ‬بدأت‭ ‬تأكل‭ ‬منها‭ ‬سيأتي‭ ‬يوم‭ ‬وتنفد‭ ‬الحلوى‭ ‬كلها‭. ‬لكن‭ ‬تخيل‭ ‬لو‭ ‬أنك‭ ‬تملك‭ ‬مصنعًا‭ ‬من‭ ‬الحلوى،‭ ‬فمهما‭ ‬أكلت‭ ‬منه،‭ ‬فسوف‭ ‬يقوم‭ ‬بإنتاج‭ ‬الجديد‭ ‬من‭ ‬الحلوى،‭ ‬وسوف‭ ‬تعوض‭ ‬المفقود‭. ‬هذا‭ ‬المصنع‭ ‬هو‭ ‬عملية‭ ‬الاستثمار‭.‬

إليك‭ ‬هذه‭ ‬القاعدة‭: ‬

المدخرات‭ ‬إن‭ ‬لم‭ ‬يتم‭ ‬استثمارها‭ ‬سوف‭ ‬تنفد،‭ ‬فالادخار‭ ‬ليس‭ ‬الهدف،‭ ‬لكنه‭ ‬وسيلة‭ ‬لتحقيق‭ ‬الهدف‭.‬

إذن‭ ‬ما‭ ‬هو‭ ‬الاستثمار؟‭ ‬وما‭ ‬هي‭ ‬علاقته‭ ‬بالادخار؟

‮«‬يُعرّف‭ ‬الاستثمار‭ ‬على‭ ‬أنه‭ ‬التزام‭ ‬بموارد‭ ‬حالية،‭ ‬بغية‭ ‬تحقيق‭ ‬موارد‭ ‬أعلى‭ ‬في‭ ‬المستقبل،‭ ‬ويختلف‭ ‬الاستثمار‭ ‬عن‭ ‬الادخار‭ ‬من‭ ‬منظور‭ ‬اقتصادي،‭ ‬حيث‭ ‬يعرّف‭ ‬الادخار‭ ‬على‭ ‬أنه‭ ‬جملة‭ ‬المداخيل،‭ ‬التي‭ ‬لم‭ ‬تصرف‭ ‬على‭ ‬الاستهلاك‭ ‬سواء‭ ‬تم‭ ‬استثمارها‭ ‬لتحقيق‭ ‬عوائد‭ ‬أكبر‭ ‬أم‭ ‬لا‮»‬‭. ‬

ومن‭ ‬ثم‭ ‬فإن‭ ‬الاستثمار‭ ‬ببساطة‭ ‬هو‭ ‬استخدام‭ ‬جزء‭ ‬من‭ ‬المال؛‭ ‬لشراء‭ ‬شيء‭ ‬ما،‭ ‬بهدف‭ ‬تحقيق‭ ‬ربح‭ ‬مادي‭ ‬في‭ ‬المستقبل‭. ‬أو‭ ‬يمكننا‭ ‬أن‭ ‬نقول‭: ‬إنه‭ ‬عبارة‭ ‬عن‭ ‬الجزء‭ ‬من‭ ‬الدخل،‭ ‬الذي‭ ‬لا‭ ‬يُستهلك،‭ ‬وإنما‭ ‬يتم‭ ‬إعادة‭ ‬استخدامه‭ ‬في‭ ‬العملية‭ ‬الإنتاجية‭ ‬بهدف‭ ‬تحقيق‭ ‬أرباح‭ ‬مادية‭.‬

ومن‭ ‬ثم‭ ‬يُعدُّ‭ ‬الاستثمار‭ ‬مرحلة‭ ‬لاحقة‭ ‬للادخار،‭ ‬ويكملان‭ ‬بعضهما‭ ‬بعضًا،‭ ‬فبعد‭ ‬أن‭ ‬قمنا‭ ‬بادخار‭ ‬جزء‭ ‬من‭ ‬الدخل،‭ ‬والاحتفاظ‭ ‬به‭ ‬في‭ ‬صورته‭ ‬الثابتة؛‭ ‬لحين‭ ‬الاحتياج‭ ‬إليه،‭ ‬نقوم‭ ‬بتوجيه‭ ‬جزء‭ ‬من‭ ‬هذه‭ ‬المدخرات‭ ‬إلى‭ ‬استثمار‭ ‬معين،‭ ‬بهدف‭ ‬تحقيق‭ ‬الأرباح‭ ‬المالية‭.‬

تذكر‭: ‬الاستثمار‭ ‬هو‭ ‬محرك‭ ‬الحياة‭ ‬الاقتصادية‭ ‬للأفراد‭ ‬والمجتمعات‭ ‬والحكومات،‭ ‬على‭ ‬حد‭ ‬سواء‭.‬

ماذا‭ ‬أفعل‭ ‬بعد‭ ‬أن‭ ‬أدركت‭ ‬أهمية‭ ‬الاستثمار،‭ ‬هل‭ ‬أستثمر‭ ‬كل‭ ‬ما‭ ‬لدي‭ ‬من‭ ‬مدخرات،‭ ‬أم‭ ‬جزءًا‭ ‬منها؟

إليك‭ ‬هذه‭ ‬القاعدة‭:‬

ليس‭ ‬صحيحًا‭ ‬أن‭ ‬تستثمر‭ ‬كل‭ ‬مدخراتك،‭ ‬لأن‭ ‬الأسواق‭ ‬دائمًا‭ ‬ما‭ ‬تتسم‭ ‬بعدم‭ ‬الاستقرار‭ ‬والتذبذب،‭ ‬ومن‭ ‬ثم‭ ‬فمن‭ ‬الضروري‭ ‬وجود‭ ‬جزء‭ ‬من‭ ‬المدخرات؛‭ ‬لتغطية‭ ‬الالتزامات‭ ‬الأساسية‭ ‬في‭ ‬أوقات‭ ‬الأزمات‭ ‬المالية،‭ ‬والركود‭ ‬الاقتصادي‭.‬

إلى‭ ‬هنا‭ ‬فهمت‭ ‬كيف‭ ‬تسير‭ ‬رحلتي‭ ‬مع‭ ‬الادخار،‭ ‬وعرفت‭ ‬مدى‭ ‬أهمية‭ ‬الاستثمار،‭ ‬ولن‭ ‬أستثمر‭ ‬كل‭ ‬مدخراتي،‭ ‬ولكن‭ ‬كيف‭ ‬أبدأ‭ ‬رحلتي‭ ‬مع‭ ‬الاستثمار؟‭ ‬

إليك‭ ‬هذه‭ ‬القواعد‭ ‬أولًا،‭ ‬وقبل‭ ‬أن‭ ‬تبدأ‭:‬

القاعدة‭ ‬الأولى‭: ‬البدايات‭ ‬المتواضعة‭ ‬أفضل

من‭ ‬البديهي‭ ‬أن‭ ‬عنصر‭ ‬الخبرة‭ ‬في‭ ‬بداية‭ ‬أي‭ ‬مجال‭ ‬عمل،‭ ‬يكون‭ ‬ضعيفًا‭ ‬بعض‭ ‬الشيء،‭ ‬ويتطلب‭ ‬ذلك‭ ‬أن‭ ‬تبدأ‭ ‬بكمية‭ ‬صغيرة‭ ‬من‭ ‬رأس‭ ‬المال،‭ ‬حتى‭ ‬لو‭ ‬كان‭ ‬هناك‭ ‬الإمكانية‭ ‬الكافية‭ ‬للبداية‭ ‬برأس‭ ‬مال‭ ‬كبير،‭ ‬وابتعد‭ ‬عن‭ ‬التهور،‭ ‬وابدأ‭ ‬بتواضع،‭ ‬حتى‭ ‬لو‭ ‬كانت‭ ‬الفرص‭ ‬متاحة‭ ‬أمامك‭. ‬ودائمًا‭ ‬في‭ ‬هذه‭ ‬المرحلة‭ ‬في‭ ‬البداية،‭ ‬استشير‭ ‬من‭ ‬حولك‭ ‬كثيرًا،‭ ‬واستعن‭ ‬بأصحاب‭ ‬الخبرة،‭ ‬حتى‭ ‬ولو‭ ‬بمقابل‭.‬

إليك‭ ‬هذه‭ ‬القاعدة‭:‬

لا‭ ‬تختبر‭ ‬عُمق‭ ‬النهر‭ ‬بكلتا‭ ‬قدميك

تعينك‭ ‬هذه‭ ‬القاعدة‭ ‬على‭ ‬البداية‭ ‬المتأنية،‭ ‬التي‭ ‬تتلخص‭ ‬في‭ ‬اختبار‭ ‬السوق‭ ‬تدريجيًّا،‭ ‬حتى‭ ‬لا‭ ‬تخسر‭ ‬كل‭ ‬شيء‭ ‬مرة‭ ‬واحدة،‭ ‬وحتى‭ ‬تتعرف‭ ‬على‭ ‬احتياجات‭ ‬عملائك،‭ ‬وبناء‭ ‬علاقة‭ ‬جيدة‭ ‬معهم،‭ ‬وتفهم‭ ‬محركات‭ ‬السوق‭ ‬جيدًا،‭ ‬ثم‭ ‬تستطيع‭ ‬بعدها‭ ‬أخذ‭ ‬خطوة‭ ‬أخرى‭ ‬في‭ ‬تقدم‭ ‬مشروعك‭ ‬أو‭ ‬استثمارك‭.‬

القاعدة‭ ‬الثانية‭: ‬استثمر‭ ‬في‭ ‬نفسك‭ ‬أولًا

فمن‭ ‬خلال‭ ‬استثمارك‭ ‬في‭ ‬نفسك‭ ‬سوف‭ ‬تُحسن‭ ‬استغلال‭ ‬الموارد‭ ‬بشكل‭ ‬أفضل،‭ ‬بشرط‭ ‬أن‭ ‬تكون‭ ‬أنت‭ ‬شخص‭ ‬أفضل‭.‬

وتذكر‭:‬‭ ‬قيمة‭ ‬الحكمة‭ ‬والمعرفة،‭ ‬أكبر‭ ‬من‭ ‬قيمة‭ ‬الذهب‭ ‬والمال،‭ ‬فبالحكمة‭ ‬يمكنك‭ ‬الحصول‭ ‬على‭ ‬الذهب،‭ ‬وليس‭ ‬العكس‭.‬

فالمنافسات‭ ‬الاستثمارية‭ ‬في‭ ‬الآونة‭ ‬الأخيرة‭ ‬كلها،‭ ‬تتركز‭ ‬على‭ ‬مدى‭ ‬القدرة‭ ‬على‭ ‬الابتكار‭ ‬واستخدام‭ ‬التكنولوجيا‭ ‬المالية،‭ ‬ولن‭ ‬تحدث‭ ‬هذه‭ ‬القدرة‭ ‬على‭ ‬الابتكار‭ ‬إلا‭ ‬من‭ ‬خلال‭ ‬تنمية‭ ‬الذات‭ ‬بشكل‭ ‬إيجابي،‭ ‬والتركيز‭ ‬معها‭ ‬بشكل‭ ‬دوري‭ ‬مستمر،‭ ‬وتعهدها‭ ‬بالتخطيط‭ ‬والمتابعة‭ ‬المستمرة‭.‬

حاول‭ ‬ألا‭ ‬تدخر‭ ‬مجهودًا‭ ‬في‭ ‬الإنفاق‭ ‬على‭ ‬نفسك،‭ ‬وتشجيعها‭ ‬على‭ ‬الاهتمام‭ ‬بالمعرفة‭ ‬وحضور‭ ‬الدورات‭ ‬التدريبية،‭ ‬وورش‭ ‬العمل‭ ‬اللازمة،‭ ‬التي‭ ‬يحتاجها‭ ‬سوق‭ ‬الاستثمار‭ ‬الآن،‭ ‬ومستقبلًا‭. ‬

تذكر‭:‬‭ ‬أن‭ ‬كل‭ ‬ما‭ ‬تنفقه‭ ‬على‭ ‬نفسك،‭ ‬سوف‭ ‬تجني‭ ‬ثماره‭ ‬لاحقًا‭.‬

أنت‭ ‬متشوق‭ ‬الآن‭ ‬للتعرف‭ ‬أكثر‭ ‬عن‭ ‬الاستثمار‭ ‬بمفهومه‭ ‬الشامل،‭ ‬ومجالاته‭ ‬وأنواعه‭ ‬المختلفة‭. ‬هيا‭ ‬بنا‭ ‬لنعرف‭ ‬أكثر،‭ ‬ونفهم‭ ‬أعمق،‭ ‬حتى‭ ‬نستمتع‭ ‬برحلة‭ ‬الاستثمار‭.‬

مفاهيم الاستثمار، مجالاته وأنواعه

يختلف‭ ‬مفهوم‭ ‬الاستثمار‭ ‬بعض‭ ‬الشيء‭ ‬من‭ ‬الناحية‭ ‬الاقتصادية‭ ‬عنه‭ ‬من‭ ‬الناحية‭ ‬المالية‭.‬

فالمعنى‭ ‬الأول‭:‬‭ ‬يستخدم‭ ‬مفهوم‭ ‬الاستثمار‭ ‬من‭ ‬الناحية‭ ‬الاقتصادية‭ ‬للتعبير‭ ‬عن‭ ‬الإنتاج‭ ‬الفعلي،‭ ‬لأي‭ ‬أصل‭ ‬رأسمالي،‭ ‬مثل‭ ‬الآلات‭ ‬والمعدات‭ ‬والمباني،‭ ‬ويندرج‭ ‬ضمنها‭ ‬الاستثمار‭ ‬العقاري،‭ ‬وغيرها‭ ‬من‭ ‬الأصول‭ ‬الرأسمالية‭. ‬وهو‭ ‬ما‭ ‬يعرف‭ ‬بالاستثمار‭ ‬الحقيقي،‭ ‬وأحيانًا‭ ‬ما‭ ‬يطلق‭ ‬عليه‭ ‬الاستثمار‭ ‬في‭ ‬غير‭ ‬الأوراق‭ ‬المالية‭.‬

أما‭ ‬المعنى‭ ‬الثاني‭:‬‭ ‬الاستثمار‭ ‬من‭ ‬الناحية‭ ‬المالية،‭ ‬يُقصد‭ ‬به‭ ‬شراء‭ ‬الأوراق‭ ‬المالية‭: -‬الأسهم‭ ‬والسندات‭ ‬وغيرهما‭ ‬التي‭ ‬تصدرها‭ ‬الشركات‭- ‬من‭ ‬البورصات،‭ ‬أو‭ ‬شراء‭ ‬الأوراق‭ ‬المالية‭ ‬الحكومية،‭ ‬مثل‭ ‬أذون‭ ‬الخزانة‭ ‬وسنداتها،‭ ‬والصكوك‭ ‬السيادية،‭ ‬التي‭ ‬تصدرها‭ ‬الجهات‭ ‬الحكومية‭ ‬بالدولة،‭ ‬كما‭ ‬يُقصد‭ ‬به‭ ‬أيضًا‭ ‬إيداع‭ ‬الأموال،‭ ‬كودائع‭ ‬في‭ ‬المصارف‭ ‬والمؤسسات‭ ‬المالية‭ ‬المختلفة،‭ ‬وذلك‭ ‬بغرض‭ ‬الحصول‭ ‬على‭ ‬عائد‭ ‬دوري‭ ‬منتظم،‭ ‬أو‭ ‬الحصول‭ ‬على‭ ‬عائد‭ ‬كبير‭ ‬في‭ ‬موعد‭ ‬معين‭ ‬لاحقًا‭. ‬وهو‭ ‬ما‭ ‬يُعرف‭ ‬بالاستثمار‭ ‬المالي‭.‬

وهناك‭ ‬ما‭ ‬يُعرف‭ ‬بمناخ‭ ‬الاستثمار‭: ‬وهو‭ ‬كل‭ ‬ما‭ ‬يحيط‭ ‬بالمشروع‭ ‬الاستثماري‭ ‬من‭ ‬الأمور‭ ‬القانونية‭ ‬والسياسات‭ ‬الاقتصادية‭ ‬والأوضاع‭ ‬السياسية،‭ ‬التي‭ ‬تؤثر‭ ‬على‭ ‬النشاط‭ ‬الاستثماري،‭ ‬ودائمًا‭ ‬ما‭ ‬تقوم‭ ‬الدولة‭ ‬بالعمل‭ ‬على‭ ‬تهيئة‭ ‬المناخ‭ ‬الاستثماري‭ ‬من‭ ‬أجل‭ ‬جذب‭ ‬المستثمرين‭.‬

تتعدد‭ ‬أنواع‭ ‬الاستثمار‭ ‬ومجالاته‭ ‬لاعتبارات‭ ‬عدة،‭ ‬ومن‭ ‬المهم‭ ‬على‭ ‬كل‭ ‬من‭ ‬يسير‭ ‬في‭ ‬رحلة‭ ‬الاستثمار‭: ‬أن‭ ‬يكون‭ ‬على‭ ‬دراية‭ ‬ومعرفة‭ ‬بها،‭ ‬ولعل‭ ‬أشهر‭ ‬أنواع‭ ‬الاستثمار‭ ‬ومجالاته‭ ‬ما‭ ‬يلي‭:‬

أولًا: أنواع الاستثمار من حيث النوع: (مجالات الاستثمار)

الاستثمار‭ ‬الاقتصادي‭:‬‭ ‬والمقصود‭ ‬به‭ ‬هو‭ ‬أي‭ ‬إنتاج‭ ‬للسلع‭ ‬والخدمات،‭ ‬سواء‭ ‬موجهة‭ ‬للاستهلاك‭ ‬أو‭ ‬الاستثمار،‭ ‬مثل‭: ‬المشروعات‭ ‬المتعلقة‭ ‬بالأنشطة‭ ‬الزراعية‭ ‬والصناعية‭ ‬وغيرها‭.‬

الاستثمار‭ ‬الاجتماعي‭:‬‭ ‬وهو‭ ‬أي‭ ‬استثمار‭ ‬يتعلق‭ ‬برفاهية‭ ‬المجتمع،‭ ‬مثل‭ ‬الاستثمارات‭ ‬الموجهة‭ ‬للأنشطة‭ ‬الرياضية‭ ‬والثقافية‭ ‬والترفيهية‭.‬

الاستثمار‭ ‬الإداري‭:‬‭ ‬الاستثمارات‭ ‬الموجهة‭ ‬إلى‭ ‬إنشاء‭ ‬مؤسسات‭ ‬وهيئات‭ ‬حكومية،‭ ‬من‭ ‬أجل‭ ‬المحافظة‭ ‬على‭ ‬الارتقاء‭ ‬بالمجتمعات‭.‬

الاستثمار‭ ‬في‭ ‬العنصر‭ ‬البشري‭:‬‭ ‬توجيه‭ ‬الاستثمارات‭ ‬إلى‭ ‬كل‭ ‬ما‭ ‬يؤدي‭ ‬إلى‭ ‬تأهيل‭ ‬ورفع‭ ‬كفاءة‭ ‬العنصر‭ ‬البشري،‭ ‬سواء‭ ‬بمؤسسات‭ ‬حكومية‭ ‬أو‭ ‬غير‭ ‬حكومية،‭ ‬مثل‭ ‬البرامج‭ ‬والدورات‭ ‬التدريبية‭ ‬والجامعات‭ ‬والمدارس‭ ‬وغيرها‭.‬

ثانيًا: أنواع الاستثمار من حيث الملكية:

الاستثمار‭ ‬الخاص‭:‬‭ ‬المقصود‭ ‬به‭ ‬هو‭ ‬عمل‭ ‬نشاط‭ ‬استثماري،‭ ‬من‭ ‬خلال‭ ‬شخص‭ ‬أو‭ ‬مجموعة‭ ‬أشخاص‭ ‬في‭ ‬إطار‭ ‬قانوني،‭ ‬وعادة‭ ‬ما‭ ‬يكون‭ ‬الهدف‭ ‬هو‭ ‬تحقيق‭ ‬أقصى‭ ‬ربح‭ ‬ممكن‭.‬

الاستثمار‭ ‬العام‭:‬‭ ‬هو‭ ‬القيام‭ ‬بنشاط‭ ‬استثماري‭ ‬من‭ ‬قبل‭ ‬مؤسسة‭ ‬أو‭ ‬مجموعة‭ ‬مؤسسات‭ ‬تابعة‭ ‬للحكومة،‭ ‬ويكون‭ ‬الربح‭ ‬أحد‭ ‬أهدافها‭.‬

استثمار‭ ‬مختلط‭ (‬شراكة‭ ‬بين‭ ‬القطاع‭ ‬العام‭ ‬والخاص‭): ‬القيام‭ ‬بأنشطة‭ ‬استثمارية‭ ‬بالشراكة‭ ‬بين‭ ‬مؤسسات‭ ‬القطاع‭ ‬العام‭ (‬الحكومة‭) ‬والقطاع‭ ‬الخاص‭.‬

ثالثًا: الاستثمار وفقًا للمدة الزمنية:

استثمارات‭ ‬قصيرة‭ ‬الأجل‭:‬‭ ‬عادة‭ ‬ما‭ ‬تتراوح‭ ‬آجال‭ ‬الاستثمار‭ ‬قصير‭ ‬الآجل‭ ‬بين‭ ‬عام‭ ‬واحد‭ ‬وثلاثة‭ ‬أعوام،‭ ‬وأحيانًا‭ ‬يصل‭ ‬إلى‭ ‬خمس‭ ‬سنوات‭. ‬وعادة‭ ‬ما‭ ‬تكون‭ ‬أرباحها‭ ‬أقل‭ ‬من‭ ‬مشروعات‭ ‬استثمارات‭ ‬طويلة‭ ‬الأجل‭.‬

استثمارات‭ ‬طويل‭ ‬الأجل‭:‬‭ ‬تتراوح‭ ‬آجال‭ ‬الاستثمارات‭ ‬طويلة‭ ‬الأجل‭ ‬بين‭ ‬خمس‭ ‬إلى‭ ‬عشر‭ ‬سنوات‭ ‬أو‭ ‬أكثر،‭ ‬وعادة‭ ‬ما‭ ‬تكون‭ ‬مشروعات‭ ‬عملاقة،‭ ‬مثل‭: ‬استكشاف‭ ‬تقنيات‭ ‬جديدة،‭ ‬وغيرها‭ ‬من‭ ‬المشروعات‭ ‬الضخمة،‭ ‬التي‭ ‬عادة‭ ‬ما‭ ‬تستغرق‭ ‬وقتًا‭ ‬طويلًا‭ ‬لتنفيذها‭.‬

تذكر‭:‬‭ ‬قبل‭ ‬الدخول‭ ‬في‭ ‬أي‭ ‬نوع‭ ‬أو‭ ‬مجال‭ ‬من‭ ‬مجالات‭ ‬الاستثمار،‭ ‬لا‭ ‬بد‭ ‬وأن‭ ‬تدرك‭ ‬أن‭ ‬كل‭ ‬نوع‭ ‬وكل‭ ‬مجال‭ ‬له‭ ‬مزاياه‭ ‬وعيوبه،‭ ‬فيجب‭ ‬عليك‭ ‬الانتباه‭ ‬لذلك‭ ‬جيدًا‭. ‬

نعتقد‭ ‬أن‭ ‬أشكال‭ ‬الاستثمار‭ ‬الحقيقي‭ ‬المعروفة‭ ‬مثل‭ ‬العقارات‭ ‬والسلع‭ ‬الرأسمالية،‭ ‬مثل‭ ‬الآلات‭ ‬والمعدات‭ ‬وغيرها،‭ ‬أصبحت‭ ‬واضحة‭ ‬ومفهومة‭ ‬الآن،‭ ‬لأنها‭ ‬لها‭ ‬قيمة‭ ‬ذاتية،‭ ‬ولها‭ ‬كيان‭ ‬مادي‭ ‬ملموس‭.‬

هيا‭ ‬بنا‭ ‬الآن‭ ‬نتعرف‭ ‬أكثر‭ ‬عن‭ ‬الاستثمار‭ ‬في‭ ‬الأسواق‭ ‬المالية‭: (‬الأسهم،‭ ‬السندات،‭ ‬أوراق‭ ‬مالية‭ ‬حكومية‭ ‬‮«‬أذون‭ ‬وسندات‭ ‬الخزانة‭ ‬–‭ ‬الصكوك‭ ‬السيادية‮»‬‭)‬،‭ ‬وعن‭ ‬خصائصها،‭ ‬وما‭ ‬هي‭ ‬أدوات‭ ‬الاستثمار‭ ‬بها،‭ ‬حيث‭ ‬ليس‭ ‬لها‭ ‬كيان‭ ‬مادي‭ ‬ملموس،‭ ‬وغالبًا‭ ‬ما‭ ‬يديرها‭ ‬وسطاء‭ ‬ماليين،‭ ‬وليس‭ ‬المستثمرين‭ ‬أنفسهم‭.‬

الاستثمار في الأسواق المالية:

أولًا‭: ‬مفهوم‭ ‬الأسواق‭ ‬المالية

تُعبر‭ ‬الأسواق‭ ‬المالية‭ ‬عن‭ ‬تدفقات‭ ‬رؤوس‭ ‬الأموال،‭ ‬ويترتب‭ ‬على‭ ‬عملية‭ ‬الاستثمار‭ ‬فيها‭ ‬حيازة‭ ‬المستثمرين‭ ‬لأصول‭ ‬مالية،‭ ‬غير‭ ‬ملموسة‭ ‬في‭ ‬شكل‭ ‬شهادات‭ ‬أو‭ ‬وثائق،‭ ‬ويمثل‭ ‬الأصل‭ ‬المالي‭ ‬حقًّا‭ ‬ماليًّا‭ ‬لحامله‭ ‬من‭ ‬عوائد‭ ‬الشركة‭ ‬المصدرة‭ ‬للأوراق‭ ‬المالية‭.  ‬وهي‭ ‬سوق‭ ‬يتم‭ ‬فيها‭ ‬تداول‭ (‬بيع‭ ‬وشراء‭) ‬الأوراق‭ ‬المالية،‭ ‬وتشمل‭ ‬الأوراق‭ ‬المالية‭: ‬الأسهم‭ ‬والسندات‭ ‬‭. ‬

وتمثل‭ ‬البورصة‭ ‬السوق‭ ‬الثانوي‭ ‬لعمليات‭ ‬بيع‭ ‬وشراء‭ ‬الأوراق‭ ‬المالية،‭ ‬وهو‭ ‬ما‭ ‬يُعبر‭ ‬عن‭ ‬نقل‭ ‬ملكية‭ ‬الأصل‭ ‬المالي،‭ ‬حيث‭ ‬يتخلى‭ ‬البائع‭ ‬عن‭ ‬ملكية‭ ‬هذا‭ ‬الأصل‭ ‬المالي‭ ‬من‭ ‬أسهم‭ ‬أو‭ ‬سندات‭ ‬وغيرها،‭ ‬مقابل‭ ‬حصوله‭ ‬على‭ ‬المقابل‭.‬

ثانيًا: خصائص الاستثمار في الأسواق المالية

بشكل‭ ‬عام‭ ‬يعمل‭ ‬الاستثمار‭ ‬في‭ ‬الأسواق‭ ‬المالية‭ ‬على‭ ‬توفير‭ ‬الاحتياجات‭ ‬التمويلية‭ ‬للكثير‭ ‬من‭ ‬الشركات،‭ ‬كما‭ ‬يساعد‭ ‬المستثمرين‭ ‬والمدخرين‭ ‬في‭ ‬إيجاد‭ ‬فرص‭ ‬استثمارية،‭ ‬بعوائد‭ ‬قد‭ ‬تفوق‭ ‬عوائد‭ ‬الودائع‭ ‬البنكية،‭ ‬مع‭ ‬الاختلاف‭ ‬في‭ ‬درجات‭ ‬الأخطار‭ ‬وخصائصها‭ ‬على‭ ‬النحو‭ ‬التالي‭:‬

• جود‭ ‬أسواق‭ ‬منظمة‭ ‬ومتطورة‭. ‬

•‭ ‬انخفاض‭ ‬تكلفة‭ ‬الاستثمار‭ ‬بها‭.‬‭ ‬

• جود‭ ‬متخصصين‭ ‬من‭ ‬ذوي‭ ‬الخبرة‭ ‬لتقديم‭ ‬الخدمات‭ ‬للمستثمرين،‭ ‬وهم‭ ‬ما‭ ‬يعرفون‭ ‬بالوسطاء‭ ‬الماليين،‭ ‬ومن‭ ‬ثم‭ ‬لا‭ ‬يحتاج‭ ‬أن‭ ‬يكون‭ ‬المستثمرون‭ ‬خبراء‭ ‬في‭ ‬المجال‭.‬

حسنًا‭. ‬ولكن‭ ‬كيف‭ ‬يتم‭ ‬الاستثمار‭ ‬في‭ ‬تلك‭ ‬الأسواق،‭ ‬وما‭ ‬هي‭ ‬طريقة‭ ‬الاستثمار‭ ‬في‭ ‬هذه‭ ‬الأسواق؟‭ ‬هيا‭ ‬بنا‭ ‬نعرف‭ ‬ما‭ ‬هي‭ ‬أدوات‭ ‬استثمار‭ ‬الأسواق‭ ‬المالية؟

ثالثًا: أدوات الاستثمار في الأسواق المالية:

الأسهم‭: ‬

‮«‬يتسم‭ ‬الاستثمار‭ ‬في‭ ‬الأسهم‭ ‬بارتفاع‭ ‬معدل‭ ‬العائد‭ ‬في‭ ‬المدى‭ ‬الطويل،‭ ‬مع‭ ‬ارتفاع‭ ‬عنصر‭ ‬المخاطرة،‭ ‬الذي‭ ‬يعني‭ ‬احتمال‭ ‬تعرض‭ ‬المستثمر‭ ‬لخسائر‭ ‬من‭ ‬رأس‭ ‬ماله‭ ‬المستثمر‮»‬‭.‬

كما‭ ‬تشكل‭ ‬الأسهم‭ ‬الجزء‭ ‬الأكبر‭ ‬من‭ ‬آليات‭ ‬توفير‭ ‬الاحتياجات‭ ‬التمويلية‭ ‬للكثير‭ ‬من‭ ‬الشركات،‭ ‬وتعرف‭ ‬بأنها‭ ‬وثائق‭ ‬تثبت‭ ‬ملكية‭ ‬المساهمين‭ (‬المستثمرين‭)‬،‭ ‬في‭ ‬موجودات‭ ‬الشركة‭ ‬على‭ ‬المشاع‭. ‬والعائد‭ ‬لحملة‭ ‬الأسهم‭ (‬المستثمرين‭) ‬على‭ ‬النحو‭ ‬التالي،‭ ‬فالمساهم‭ ‬له‭ ‬الحق‭ ‬في‭: ‬

• لحصول‭ ‬على‭ ‬نصيبه‭ ‬من‭ ‬موجودات‭ ‬الشركة‭ ‬عند‭ ‬التصفية‭.‬

•‭ ‬الحصول‭ ‬على‭ ‬نصيبه‭ ‬في‭ ‬توزيع‭ ‬الأرباح‭. ‬

•‭ ‬نقل‭ ‬الملكية‭ ‬عن‭ ‬طريق‭ ‬البيع‭ ‬أو‭ ‬الإهداء‭ ‬أو‭ ‬الإرث‭.‬

•‭ ‬الأولوية‭ ‬في‭ ‬أي‭ ‬اكتتابات‭ ‬أسهم‭ ‬جديدة،‭ ‬تطرحها‭ ‬الشركة‭.‬

•‭ ‬الأرباح‭ ‬المحتجزة‭. ‬

•‭ ‬
بعض‭ ‬الحقوق‭ ‬الأخرى،‭ ‬التي‭ ‬تتعلق‭ ‬بالتصويت‭ ‬والترشيح،‭ ‬وحضور‭ ‬الاجتماعات،‭ ‬وغيرها‭.‬

السندات‭:‬

هي‭ ‬أدوات‭ ‬دين‭ ‬تصدرها‭ ‬الحكومة‭ ‬أو‭ ‬الشركات‭ ‬للجمهور‭ (‬المستثمرين‭)‬،‭ ‬بهدف‭ ‬سد‭ ‬احتياجات‭ ‬تمويلية،‭ ‬ومن‭ ‬ثم‭ ‬تقوم‭ ‬الحكومة‭ ‬أو‭ ‬الشركات‭ ‬ببيعها،‭ ‬ويُعدُّ‭ ‬لجوء‭ ‬الشركات‭ ‬بالمملكة‭ ‬لهذه‭ ‬الأداة‭ ‬في‭ ‬الوقت‭ ‬الحاضر‭ ‬محدودًا‭.  ‬وتسمى‭ ‬سندات‭ ‬تثبت‭ ‬بموجبها‭ ‬مديونيتها‭ ‬للأطراف،‭ ‬التي‭ ‬تملك‭ ‬هذه‭ ‬السندات‭ ‬بمبلغ‭ ‬يساوي‭ ‬القيمة‭ ‬الاسمية‭ ‬للسند‭. ‬ويتحصل‭ ‬المستثمرون‭ ‬على‭ ‬العوائد‭ ‬السنوية‭ ‬أو‭ ‬النصف‭ ‬سنوية،‭ ‬التي‭ ‬تدفعها‭ ‬الجهة‭ ‬المُصدرة‭ ‬لحامل‭ ‬السند‭ (‬المستثمرين‭)‬،‭ ‬على‭ ‬أن‭ ‬يتم‭ ‬إطفاء‭ ‬السند‭ (‬أي‭ ‬سداد‭ ‬قيمة‭ ‬السند‭) ‬في‭ ‬وقت‭ ‬استحقاقه‭ ‬بالقيمة‭ ‬الاسمية‭.‬

الصكوك‭: ‬

الصكوك‭ ‬هي‭ ‬أدوات‭ ‬مالية‭ ‬متساوية‭ ‬القيمة،‭ ‬تمثل‭ ‬حصصًا‭ ‬شائعة‭ ‬في‭ ‬ملكية‭ ‬موجودات‭: (‬أعيان،‭ ‬أو‭ ‬منافع،‭ ‬أو‭ ‬خدمات،‭ ‬أو‭ ‬خليط‭ ‬من‭ ‬الأعيان‭ ‬والمنافع‭ ‬والنقود‭ ‬والديون‭)‬،‭ ‬قائمة‭ ‬بالفعل،‭ ‬أو‭ ‬سوف‭ ‬يتم‭ ‬إنشاؤها‭ ‬من‭ ‬حصيلة‭ ‬الاكتتاب،‭ ‬ويتم‭ ‬إصدارها‭ ‬عن‭ ‬طريق‭ ‬العقود‭ ‬الشرعية‭ ‬المختلفة‭.‬

تقوم‭ ‬بعض‭ ‬أنواع‭ ‬الصكوك‭ ‬على‭ ‬مبدأ‭ ‬الربح‭ ‬والخسارة،‭ (‬مثل‭ ‬الأنواع‭ ‬المختلفة‭ ‬من‭ ‬صكوك‭ ‬الاستثمار،‭ ‬مثل‭: ‬المضاربة‭ ‬والمشاركة‭)‬،‭ ‬ومن‭ ‬ثم‭ ‬يستفيد‭ ‬حملة‭ ‬الصكوك‭ (‬المستثمرون‭) ‬من‭ ‬خلال‭ ‬نصيبهم‭ ‬من‭ ‬الأرباح،‭ ‬الذي‭ ‬يتم‭ ‬تحديده‭ ‬بنسبة‭ ‬مئوية‭ ‬عند‭ ‬التعاقد،‭ ‬وليس‭ ‬نسبة‭ ‬محددة‭ ‬مسبقًا‭ ‬من‭ ‬القيمة‭ ‬الاسمية‭ ‬للصك،‭ (‬مثل‭ ‬الأنواع‭ ‬المختلفة‭ ‬من‭ ‬صكوك‭ ‬التمويل‭: ‬المرابحة،‭ ‬السَّلْم،‭ ‬الاستصناع‭)‬،‭ ‬كما‭ ‬يمكن‭ ‬تداولها‭ ‬بالسوق‭ ‬الثانوية،‭ ‬وفقًا‭ ‬للضوابط‭ ‬الشرعية‭.‬

حسنًا‭. ‬ماذا‭ ‬لو‭ ‬رغبت‭ ‬في‭ ‬الاستثمار‭ ‬بأكثر‭ ‬من‭ ‬أداة‭ ‬استثمار‭ ‬من‭ ‬الأدوات‭ ‬السابق‭ ‬ذكرها؟‭ ‬هل‭ ‬هناك‭ ‬طرق‭ ‬استثمار‭ ‬تجمع‭ ‬بين‭ ‬أكثر‭ ‬من‭ ‬أداة‭ ‬استثمار‭ ‬في‭ ‬آنٍ‭ ‬واحد،‭ ‬حيث‭ ‬إنني‭ ‬ليس‭ ‬لدي‭ ‬خبرة‭ ‬كافية‭ ‬في‭ ‬الاستثمار؟‭ ‬

أدوات استثمارية أخرى بالأسواق المالية، (الاستثمار غير المباشر في الأسواق المالية)

صناديق‭ ‬الاستثمار‭: ‬

مفهوم‭ ‬صناديق‭ ‬الاستثمار‭:‬

يعبر‭ ‬صندوق‭ ‬الاستثمار‭ ‬عن‭ ‬وعاء،‭ ‬يشمل‭ ‬أدوات‭ ‬استثمارية‭ ‬مختلفة‭ ‬لمدة‭ ‬معينة،‭ ‬وتقوم‭ ‬على‭ ‬إنشائه‭ ‬مؤسسات‭ ‬مالية‭ ‬متخصصة،‭ ‬ولديها‭ ‬خبرة‭ ‬بإدارة‭ ‬الاستثمار،‭ ‬سواء‭ ‬شركة‭ ‬استثمار‭ ‬أو‭ ‬بنك‭ ‬أو‭ ‬غيره‭. ‬

وتُعرف‭ ‬أيضًا‭ ‬صناديق‭ ‬الاستثمار‭ ‬على‭ ‬أنها‭ ‬‮«‬برنامج‭ ‬استثمار‭ ‬مشترك،‭ ‬يهدف‭ ‬إلى‭ ‬إتاحة‭ ‬الفرصة‭ ‬للمستثمرين‭ ‬فيه‭ ‬للمشاركة‭ ‬جماعيًّا‭ ‬في‭ ‬الأرباح،‭ ‬ويديره‭ ‬مدير‭ ‬الصندوق‭ ‬مقابل‭ ‬رسوم‭ ‬محددة‭. ‬

حيث‭ ‬يقوم‭ ‬المستثمرون‭ ‬بتوجيه‭ ‬مدخراتهم‭ ‬لهذه‭ ‬الصناديق،‭ ‬من‭ ‬أجل‭ ‬تنويع‭ ‬أدوات‭ ‬الاستثمار،‭ ‬وتوجيهها‭ ‬لمجالات‭ ‬استثمارية‭ ‬مختلفة،‭ ‬وغالبًا‭ ‬ما‭ ‬تتخصص‭ ‬هذه‭ ‬الصناديق‭ ‬في‭ ‬المتاجرة‭ ‬بالأوراق‭ ‬المالية‭ ‬المختلفة،‭ ‬كما‭ ‬توجد‭ ‬أيضًا‭ ‬صناديق‭ ‬استثمار‭ ‬لأنشطة‭ ‬استثمارية‭ ‬حقيقية،‭ ‬كالعقارات‭ ‬وغيرها‭. ‬

وتحتوي‭ ‬الصناديق‭ ‬على‭ ‬مستويات‭ ‬أخطار‭ ‬مختلفة،‭ ‬نظرًا‭ ‬لتنوع‭ ‬الأدوات‭ ‬الاستثمارية‭ ‬بها،‭ ‬وغالبًا‭ ‬ما‭ ‬يحصل‭ ‬المشاركون‭ ‬في‭ ‬الصناديق‭ (‬المستثمرون‭) ‬على‭ ‬عوائد‭ ‬مجزية،‭ ‬تختلف‭ ‬حسب‭ ‬كفاءة‭ ‬إدارة‭ ‬الأنشطة‭ ‬الاستثمارية‭ ‬لكل‭ ‬صندوق‭. ‬

تتميز‭ ‬به‭ ‬هذه‭ ‬الصناديق‭ ‬بإتاحة‭ ‬الفرصة‭ ‬لمن‭ ‬لديهم‭ ‬مدخرات،‭ ‬ويريدون‭ ‬استثمارها،‭ ‬ولكن‭ ‬ليس‭ ‬لديهم‭ ‬الخبرة‭ ‬الكافية؛‭ ‬لتشغيل‭ ‬مدخراتهم‭ ‬وإدارتها،‭ ‬فيقوموا‭ ‬بالاشتراك‭ ‬في‭ ‬هذه‭ ‬الصناديق،‭ ‬مع‭ ‬مجموعة‭ ‬متميزة‭ ‬من‭ ‬الخبراء،‭ ‬الذين‭ ‬يقومون‭ ‬بإدارة‭ ‬هذه‭ ‬المدخرات،‭ ‬مقابل‭ ‬عمولة‭ ‬متفق‭ ‬عليها‭.‬

أنواع‭ ‬صناديق‭ ‬الاستثمار

تختلف‭ ‬صناديق‭ ‬الاستثمار‭ ‬طبقًا‭ ‬لعدة‭ ‬اعتبارات‭ ‬مختلفة‭ ‬على‭ ‬النحو‭ ‬التالي‭:‬

1.2.1‭. ‬حسب‭ ‬حركة‭ ‬رؤوس‭ ‬الأموال‭:‬

1.1.2.1‭.‬‭ ‬الصناديق‭ ‬المغلقة‭: ‬يتميز‭ ‬هذا‭ ‬النوع‭ ‬من‭ ‬الصناديق‭ ‬بثبات‭ ‬رأس‭ ‬مال‭ ‬الصندوق،‭ ‬فبمجرد‭ ‬انتهاء‭ ‬مدة‭ ‬طرح‭ ‬وحدات‭ ‬الصندوق،‭ ‬تتوقف‭ ‬إدارة‭ ‬الصندوق‭ ‬عن‭ ‬طرح‭ ‬وحدات‭ ‬جديدة،‭ ‬لغرض‭ ‬زيادة‭ ‬رأس‭ ‬المال،‭ ‬وأيضًا‭ ‬لا‭ ‬يجوز‭ ‬تقليل‭ ‬رأس‭ ‬مال‭ ‬الصندوق،‭ ‬بخروج‭ ‬أي‭ ‬من‭ ‬مالكي‭ ‬الوحدات،‭ ‬إلا‭ ‬عند‭ ‬تصفية‭ ‬الصندوق‭ ‬في‭ ‬نهاية‭ ‬المدة‭ ‬المحددة‭ ‬له‭. ‬ولا‭ ‬يمنع‭ ‬ذلك‭ ‬من‭ ‬تداول‭ ‬وحدات‭ ‬الصندوق‭ ‬في‭ ‬السوق‭ ‬المالية‭. ‬ويتسم‭ ‬هذا‭ ‬النوع‭ ‬من‭ ‬الصناديق‭ ‬الاستثمارية،‭ ‬بانخفاض‭ ‬أخطاره،‭ ‬نظرًا‭ ‬لثبات‭ ‬رأس‭ ‬مال‭ ‬الصندوق‭.‬

1.1.2.1‭.‬‭ ‬الصناديق‭ ‬المفتوحة‭: ‬تتميز‭ ‬الصناديق‭ ‬المفتوحة‭ ‬بإمكانية‭ ‬زيادة‭ ‬رأس‭ ‬المال،‭ ‬من‭ ‬خلال‭ ‬طرح‭ ‬وحدات‭ ‬جديدة‭ ‬للصندوق،‭ ‬بعد‭ ‬انتهاء‭ ‬مدة‭ ‬الطرح،‭ ‬كما‭ ‬أنه‭ ‬من‭ ‬الممكن‭ ‬تخفيض‭ ‬رأس‭ ‬مال‭ ‬الصندوق‭ ‬من‭ ‬خلال‭ ‬انسحاب‭ ‬أحد‭ ‬المشاركين‭ ‬به،‭ ‬مع‭ ‬الاسترشاد‭ ‬بمؤشر‭ ‬القيمة‭ ‬السوقية،‭ ‬لصافي‭ ‬الأصول‭ ‬الموضح‭ ‬في‭ ‬تاريخ‭ ‬الإطفاء‭.‬

1.2.2‭. ‬أنواع‭ ‬الصناديق‭ ‬الاستثمارية،‭ ‬حسب‭ ‬أغراض‭ ‬المستثمرين‭:‬

1.2.2.1‭. ‬صناديق‭ ‬النمو‭: ‬عادة‭ ‬يكون‭ ‬الغرض‭ ‬من‭ ‬هذا‭ ‬النوع‭ ‬من‭ ‬الصناديق،‭ ‬هو‭ ‬نمو‭ ‬رأس‭ ‬مال‭ ‬الصندوق،‭ ‬من‭ ‬خلال‭ ‬تحقيق‭ ‬عوائد‭ ‬رأسمالية،‭ ‬ولا‭ ‬يُعدُّ‭ ‬دخل‭ ‬التوزيعات‭ ‬عاملًا‭ ‬مهمًّا،

‭ ‬وعادة‭ ‬ما‭ ‬تتسم‭ ‬بارتفاع‭ ‬درجة‭ ‬الأخطار‭.‬

1.2.2.2‭. ‬صناديق‭ ‬متخصصة‭: ‬عادة‭ ‬ما‭ ‬تخصص‭ ‬هذه‭ ‬الصناديق‭ ‬استثماراتها‭ ‬بالأوراق‭ ‬المالية‭ ‬في‭ ‬قطاعات‭ ‬معينة‭ ‬أو‭ ‬شركات‭ ‬معينة،‭ ‬مثل‭: ‬شركات‭ ‬النفط،‭ ‬قطاع‭ ‬السياحة،‭ ‬صناعة‭ ‬الأدوية،‭ ‬وغيرها‭.‬

1.2.2.2‭. ‬صناديق‭ ‬الدخل‭: ‬تركز‭ ‬هذه‭ ‬الصناديق‭ ‬على‭ ‬توفير‭ ‬عائد‭ ‬دوري‭ ‬مستمر،‭ ‬للمشاركين‭ ‬بالصندوق،‭ ‬لذلك‭ ‬توجه‭ ‬استثماراتها‭ ‬إلى‭ ‬الشركات‭ ‬المستقرة‭ ‬نسبيًّا،‭ ‬وتركز‭ ‬أيضًا‭ ‬على‭ ‬الاستثمار‭ ‬في‭ ‬الأسهم‭ ‬الممتازة‭ ‬والسندات‭.‬

المحافظ‭ ‬الاستثمارية‭: ‬

تُعرف‭ ‬المحفظة‭ ‬الاستثمارية‭ ‬على‭ ‬أنها‭ ‬مجموعة‭ ‬من‭ ‬الأصول‭ ‬الاستثمارية،‭ ‬التي‭ ‬تعتمد‭ ‬في‭ ‬تكوينها‭ ‬على‭ ‬موقف‭ ‬المستثمر‭ ‬من‭ ‬العلاقة‭ ‬بين‭ ‬العائد‭ ‬والمخاطرة،‭ ‬ومدى‭ ‬إسهام‭ ‬كل‭ ‬أصل‭ ‬استثماري‭ ‬مضاف‭ ‬إلى‭ ‬المحفظة،‭ ‬أو‭ ‬خارج‭ ‬منها‭ ‬في‭ ‬الحجم‭ ‬الكلي‭ ‬للأخطارة،‭ ‬والعائد‭ ‬الإجمالي‭ ‬للمحفظة،‭ ‬والمحفظة‭ ‬إما‭ ‬أن‭ ‬تكون‭ ‬مجموعة‭ ‬من‭ ‬أصول‭ ‬مالية‭ ‬كالأسهم‭ ‬والسندات،‭ ‬أو‭ ‬أصول‭ ‬حقيقية‭ ‬كالعقار‭ ‬أو‭ ‬كلاهما‭. ‬

ومن‭ ‬ثم‭ ‬تجمع‭ ‬المحفظة‭ ‬الاستثمارية‭ ‬بين‭ ‬أدوات‭ ‬استثمار‭ ‬مختلفة،‭ ‬كما‭ ‬تقوم‭ ‬بتنويع‭ ‬أصولها،‭ ‬لتنويع‭ ‬أخطار‭ ‬المحفظة‭. ‬ويقوم‭ ‬بإدارتها‭ ‬شخص‭ ‬يسمى‭ ‬مدير‭ ‬المحفظة‭. ‬وأهم‭ ‬ما‭ ‬يركز‭ ‬عليه‭ ‬مدير‭ ‬المحفظة،‭ ‬هو‭ ‬عمل‭ ‬مزيج‭ ‬متنوع،‭ ‬لتكوين‭ ‬أصول‭ ‬المحفظة،‭ ‬يراعي‭ ‬فيه‭ ‬الوزن‭ ‬النسبي‭ ‬لكل‭ ‬أصل،‭ ‬منسوبًا‭ ‬لرأس‭ ‬المال‭ ‬الكلي‭ ‬للمحفظة،‭ ‬مع‭ ‬مراعاة‭ ‬درجة‭ ‬أخطار‭ ‬كل‭ ‬أصل‭ ‬بما‭ ‬يخدم‭ ‬تحقيق‭ ‬أهداف‭ ‬المحفظة‭.‬

إليك‭ ‬هذه‭ ‬القاعدة‭:‬

كلما‭ ‬ارتفعت‭ ‬المخاطر‭ ‬ارتفع‭ ‬العائد

تذكر‭:‬‭ ‬لا‭ ‬تضع‭ ‬البيض‭ ‬كله‭ ‬في‭ ‬سلة‭ ‬واحدة‭.‬

الآن‭ ‬بعد‭ ‬أن‭ ‬فهمت‭ ‬جيدًا‭ ‬كيفية‭ ‬الاستثمار‭ ‬في‭ ‬الأسواق‭ ‬المالية،‭ ‬سوف‭ ‬تبدأ‭ ‬الآن‭ ‬في‭ ‬الاستثمار،‭ ‬فماذا‭ ‬تفعل؟

ضربة البداية: مرحلة الدراسة والاستشارة

من‭ ‬المهم‭ ‬الآن‭ ‬وقبل‭ ‬بدء‭ ‬الاستثمار‭ ‬في‭ ‬الأسواق‭ ‬المالية،‭ ‬معرفة‭ ‬أنواع‭ ‬الأسواق‭ ‬ودراستها،‭ ‬والاطلاع‭ ‬على‭ ‬كل‭ ‬ما‭ ‬هو‭ ‬جديد‭ ‬فيها،‭ ‬ومعرفة‭ ‬كيفية‭ ‬الحصول‭ ‬على‭ ‬المعلومات‭ ‬المتعلقة‭ ‬بالأوراق‭ ‬المالية،‭ ‬ومعرفة‭ ‬كيفية‭ ‬الاطلاع‭ ‬على‭ ‬التقارير‭ ‬المالية‭ ‬للشركات،‭ ‬ومدى‭ ‬تأثير‭ ‬الأحداث‭ ‬على‭ ‬السوق‭ ‬المالي‭. ‬ومعرفة‭ ‬المصطلحات‭ ‬المستخدمة‭. ‬بالإضافة‭ ‬إلى‭ ‬متابعة‭ ‬الأسواق‭ ‬الجديدة،‭ ‬خاصة‭ ‬بالدولة‭ ‬التي‭ ‬ينوي‭ ‬المستثمر‭ ‬بدء‭ ‬الاستثمار‭ ‬بها‭.‬

تذكر‭:‬‭ ‬طلب‭ ‬المشورة‭ ‬ليس‭ ‬عيبًا،‭ ‬وما‭ ‬خاب‭ ‬من‭ ‬استشار‭.‬

إليك‭ ‬هذه‭ ‬القاعدة‭:‬

ابدأ‭ ‬من‭ ‬حيث‭ ‬انتهى‭ ‬الآخرون،‭ ‬فما‭ ‬الناس‭ ‬إلا‭ ‬من‭ ‬تجارب‭ ‬غيرهم

مثال‭:‬‭ ‬قام‭ ‬هشام‭ ‬بالاستثمار‭ ‬في‭ ‬البورصة،‭ ‬وقبل‭ ‬قيامه‭ ‬بعمل‭ ‬التحليل‭ ‬اللازم‭ ‬لحركة‭ ‬سهم‭ ‬ينوى‭ ‬شراءه‭ ‬في‭ ‬وقت‭ ‬ما،‭ ‬قام‭ ‬هشام‭ ‬باستشارة‭ ‬أحد‭ ‬أصدقائه،‭ ‬الذي‭ ‬ليس‭ ‬لديه‭ ‬خبرة‭ ‬كافية‭ ‬في‭ ‬الاستثمار‭ ‬في‭ ‬البورصة،‭ ‬وذلك‭ ‬لأنها‭ ‬كانت‭ ‬استشارة‭ ‬دون‭ ‬مقابل،‭ ‬مع‭ ‬أن‭ ‬هشام‭ ‬كان‭ ‬يعرف‭ ‬شخصًا‭ ‬آخر‭ ‬متخصصًا‭ ‬بالاستثمار‭ ‬في‭ ‬الأوراق‭ ‬المالية،‭ ‬ولكن‭ ‬استشارته‭ ‬كانت‭ ‬ستكلفه‭ ‬500‭ ‬ريال،‭ ‬ثم‭ ‬بعد‭ ‬انتهائه‭ ‬من‭ ‬عمل‭ ‬التحليل‭ ‬اللازم،‭ ‬وأخذ‭ ‬قراره‭ ‬بالشراء،‭ ‬اكتشف‭ ‬هشام‭ ‬أن‭ ‬قراره‭ ‬كان‭ ‬خاطئًا،‭ ‬مما‭ ‬كلفه‭ ‬خسائر‭ ‬قدرها‭ ‬1500‭ ‬ريال‭. ‬فالطريقة‭ ‬التي‭ ‬فكر‭ ‬بها‭ ‬هشام،‭ ‬وفرت‭ ‬له‭ ‬على‭ ‬المدى‭ ‬القصير‭ ‬500‭ ‬ريال،‭ ‬التي‭ ‬كان‭ ‬سوف‭ ‬يدفعها‭ ‬للشخص‭ ‬المتخصص‭ ‬في‭ ‬الأوراق‭ ‬المالية،‭ ‬لكنه‭ ‬بالمقابل‭ ‬أهدر‭ ‬1500‭ ‬ريال‭ ‬في‭ ‬صورة‭ ‬خسائر‭ ‬على‭ ‬المدى‭ ‬البعيد‭.‬

تذكر‭: ‬‮«‬أعط‭ ‬الخبز‭ ‬لخبازه‮»‬‭ (‬اطلب‭ ‬المشورة‭ ‬من‭ ‬المتخصصين‭ ‬المرخصين‭ ‬فقط،‭ ‬ولا‭ ‬تبخل‭ ‬في‭ ‬دفع‭ ‬مقابل‭ ‬الاستشارة،‭ ‬حتى‭ ‬لو‭ ‬أدى‭ ‬ذلك‭ ‬إلى‭ ‬انخفاض‭ ‬هامش‭ ‬الربح‭ ‬المتوقع‭ ‬لك،‭ ‬فسوف‭ ‬يساعدك‭ ‬ذلك‭ ‬على‭ ‬أن‭ ‬يبقى‭ ‬استثمارك‭ ‬في‭ ‬وضع‭ ‬أكثر‭ ‬أمانًا،‭ ‬وسوف‭ ‬ترى‭ ‬أثر‭ ‬ذلك‭ ‬على‭ ‬المدى‭ ‬البعيد‭.‬

إذا عزمت فتوكل … مرحلة اتخاذ القرار.

يلعب‭ ‬عنصر‭ ‬الدقة‭ ‬والتركيز‭ ‬عاملاً‭ ‬رئيسًا‭ ‬في‭ ‬هذه‭ ‬المرحلة،‭ ‬حيث‭ ‬يتم‭ ‬فيها‭ ‬المفاضلة‭ ‬بين‭ ‬خيارات‭ ‬عدة،‭ ‬في‭ ‬أكثر‭ ‬من‭ ‬جانب،‭ ‬مثل‭ ‬المفاضلة‭ ‬بين‭ ‬الاستثمار‭ ‬في‭ ‬أسهم‭ ‬شركة‭ ‬ما‭ ‬دون‭ ‬غيرها،‭ ‬أو‭ ‬المفاضلة‭ ‬بين‭ ‬البدء‭ ‬على‭ ‬الفور‭ ‬أو‭ ‬التأجيل،‭ ‬لأسباب‭ ‬معينة‭. ‬فمن‭ ‬المهم‭ ‬في‭ ‬هذه‭ ‬المرحلة‭: ‬أن‭ ‬يتم‭ ‬وضع‭ ‬جميع‭ ‬الأبعاد‭ ‬في‭ ‬الحسبان،‭ ‬وذلك‭ ‬من‭ ‬خلال‭ ‬حصرها‭ ‬حصرًا‭ ‬دقيقًا،‭ ‬حتى‭ ‬لا‭ ‬يكون‭ ‬القرار‭ ‬الاستثماري‭ ‬مشوهًا‭. ‬كما‭ ‬أنه‭ ‬من‭ ‬المهم‭ ‬أن‭ ‬يكون‭ ‬القرار‭ ‬الاستثماري‭ ‬أكثر‭ ‬صوابًا‭ ‬مبنيًّا‭ ‬على‭ ‬دراسات،‭ ‬وليس‭ ‬عشوائيًّا‭. ‬

مثال‭: ‬قرر‭ ‬سعد‭ ‬شراء‭ ‬أسهم‭ ‬لشركة‭ ‬ما،‭ ‬إلا‭ ‬أنه‭ ‬قد‭ ‬أُعلن‭ ‬خبر‭ ‬إقالة‭ ‬بعض‭ ‬المديرين‭ ‬المؤثرين‭ ‬بهذه‭ ‬الشركة،‭ ‬وإعلان‭ ‬شركات‭ ‬كبرى‭ ‬وقف‭ ‬التعامل‭ ‬مع‭ ‬هذه‭ ‬الشركة،‭ ‬ومن‭ ‬ثم‭ ‬لا‭ ‬بد‭ ‬أن‭ ‬يأخذ‭ ‬سعد‭ ‬هذه‭ ‬المعلومات‭ ‬في‭ ‬الحسبان،‭ ‬قبل‭ ‬اتخاذ‭ ‬قرار‭ ‬بالاستثمار‭ ‬في‭ ‬أسهمها‭.‬

أيضًا‭ ‬وضع‭ ‬نتائج‭ ‬التحليل‭ ‬المالي‭ ‬والأساسي‭ ‬في‭ ‬الحسبان،‭ ‬بالإضافة‭ ‬إلى‭ ‬متابعة‭ ‬الإفصاح‭ ‬المتكرر،‭ ‬الذي‭ ‬تقوم‭ ‬به‭ ‬الشركة‭ ‬المستهدفة‭ ‬بالشراء،‭ ‬ومتابعة‭ ‬حركة‭ ‬السهم‭ ‬وتحليلها،‭ ‬وأي‭ ‬عوامل‭ ‬أخرى‭ ‬تلعب‭ ‬دورًا‭ ‬في‭ ‬اتخاذ‭ ‬القرار‭ ‬الاستثماري‭ ‬الخاص‭ ‬بشراء‭ ‬أسهم‭ ‬تلك‭ ‬الشركة‭.‬

كما‭ ‬أنه‭ ‬من‭ ‬المهم‭ ‬أيضًا‭ ‬في‭ ‬هذه‭ ‬المرحلة‭: ‬الاختيار‭ ‬الدقيق‭ ‬للشركات‭ ‬المرخصة،‭ ‬التي‭ ‬تقوم‭ ‬بعمليات‭ ‬شراء‭ ‬وبيع‭ ‬الأوراق‭ ‬المالية‭ ‬بالنيابة‭ ‬عن‭ ‬المستثمر،‭ ‬واختيار‭ ‬القطاع‭ ‬المرغوب‭ ‬الاستثمار‭ ‬فيه‭. ‬أو‭ ‬اختيار‭ ‬نوع‭ ‬الصندوق‭ ‬الاستثماري‭ ‬والشركة‭ ‬التي‭ ‬تديره‭. ‬

تشكل‭ ‬كل‭ ‬هذه‭ ‬العوامل‭ ‬دورًا‭ ‬مهمًّا‭ ‬في‭ ‬عملية‭ ‬اتخاذ‭ ‬القرار‭ ‬الاستثماري،‭ ‬التي‭ ‬لا‭ ‬بد‭ ‬أن‭ ‬يكون‭ ‬المستثمر‭ ‬على‭ ‬معرفة‭ ‬بجميع‭ ‬تفاصيلها،‭ ‬حتى‭ ‬تسهل‭ ‬عليه‭ ‬عملية‭ ‬اتخاذ‭ ‬القرار‭. ‬ومن‭ ‬ثم‭ ‬تحتاج‭ ‬مرحلة‭ ‬اتخاذ‭ ‬القرار‭ ‬إلى‭ ‬دقة‭ ‬ومراعاة،‭ ‬لجميع‭ ‬العوامل‭ ‬التي‭ ‬تؤثر‭ ‬على‭ ‬الاستثمار‭.‬

إليك‭ ‬هذه‭ ‬القاعدة‭:‬

على‭ ‬صانع‭ ‬القرار،‭ ‬ألا‭ ‬يتخذ‭ ‬قرارًا،‭ ‬إلا‭ ‬إذا‭ ‬اكتملت‭ ‬أمامه‭ ‬كافة‭ ‬المعلومات‭ ‬الضرورية‭ ‬واللازمة

مرحلة التنفيذ

تعبر‭ ‬هذه‭ ‬المرحلة‭ ‬عن‭ ‬البداية‭ ‬العملية‭ ‬للاستثمار‭ ‬على‭ ‬أرض‭ ‬الواقع،‭ ‬وأهم‭ ‬ما‭ ‬تركز‭ ‬عليه‭ ‬هذه‭ ‬المرحلة‭ ‬هو‭: ‬

معرفة‭ ‬المستثمر‭ ‬لحقوقه‭ ‬كاملة‭:‬‭ ‬فالمستثمر‭ ‬له‭ ‬الحق‭ ‬في‭ ‬الحصول‭ ‬على‭ ‬المعلومات‭ ‬الخاصة‭ ‬بالشركة،‭ ‬التي‭ ‬يقوم‭ ‬بالاستثمار‭ ‬في‭ ‬أسهمها‭. ‬والرسوم‭ ‬المرتبطة‭ ‬بأمر‭ ‬تنفيذ‭ ‬البيع‭ ‬والشراء‭. ‬ومعرفة‭ ‬طبيعة‭ ‬العلاقة‭ ‬بين‭ ‬المستثمر‭ ‬والوسيط،‭ ‬ومعرفة‭ ‬الطرق‭ ‬القانونية‭ ‬بينهم،‭ ‬في‭ ‬حالة‭ ‬تبين‭ ‬للمستثمر‭: ‬أن‭ ‬الوسيط‭ ‬يتسبب‭ ‬في‭ ‬خسارته‭ ‬وغيرها‭.‬

الحذر‭ ‬من‭ ‬محاولات‭ ‬الاستغلال‭:‬‭ ‬مثل‭ ‬حالات‭ ‬الوعود‭ ‬بالأرباح‭ ‬المرتفعة‭ ‬والسريعة‭ ‬والمضمونة،‭ ‬فلا‭ ‬يوجد‭ ‬في‭ ‬عالم‭ ‬استثمار‭ ‬الأسواق‭ ‬المالية‭ ‬ربح‭ ‬فقط،‭ ‬بل‭ ‬يوجد‭ ‬ربح‭ ‬يقابل‭ ‬أخطار‭ ‬الخسارة‭.‬
حتى‭ ‬هذه‭ ‬النقطة‭ ‬قد‭ ‬يُطرح‭ ‬سؤال‭: ‬هل‭ ‬يعني‭ ‬ذلك‭ ‬أنني‭ ‬لو‭ ‬نفذت‭ ‬هذه‭ ‬الخطوات،‭ ‬فإن‭ ‬استثماري‭ ‬سوف‭ ‬يكون‭ ‬بعيدًا‭ ‬عن‭ ‬مواجهة‭ ‬العقبات‭ ‬والأخطار؟‭ ‬‭ ‬عن‭ ‬مواجهة‭ ‬العقبات‭ ‬والمخاطر؟‭ ‬

مرحلة مواجهة التحديات والمخاطر (الأبواب المغلقة)

يتخيل‭ ‬البعض‭ ‬أنه‭ ‬قد‭ ‬يشرع‭ ‬في‭ ‬الاستثمار‭ ‬بالأسواق‭ ‬المالية،‭ ‬بعد‭ ‬القيام‭ ‬بالتخطيط‭ ‬الجيد‭ ‬على‭ ‬أكمل‭ ‬وجه،‭ ‬من‭ ‬حيث‭ ‬معرفة‭ ‬طبيعة‭ ‬الأسواق‭ ‬المالية‭ ‬وفهمها،‭ ‬وتحديد‭ ‬الأموال‭ ‬المستثمرة،‭ ‬وتنويع‭ ‬الاستثمار،‭ ‬وغيرها‭ ‬من‭ ‬طلب‭ ‬استشارات‭ ‬من‭ ‬أصحاب‭ ‬الخبرات،‭ ‬فيتوقع‭ ‬بذلك‭ ‬أنه‭ ‬لن‭ ‬يواجه‭ ‬أي‭ ‬أخطار‭. ‬لكن‭ ‬في‭ ‬حقيقة‭ ‬الأمر‭ ‬أن‭ ‬الأخطار‭ ‬لا‭ ‬تزال‭ ‬قائمة،‭ ‬ومن‭ ‬ثم‭ ‬ينصب‭ ‬التركيز‭ ‬على‭ ‬كيفية‭ ‬التعامل‭ ‬معها‭ ‬بشكل‭ ‬منهجي‭. ‬فهناك‭ ‬أخطار‭ ‬يمكن‭ ‬التخلص‭ ‬منها،‭ ‬وأخطار‭ ‬يتم‭ ‬العمل‭ ‬على‭ ‬تقليلها‭ ‬إلى‭ ‬الحد‭ ‬الأدنى،‭ ‬بالإضافة‭ ‬إلى‭ ‬أخطار‭ ‬يتم‭ ‬تحملها‭. ‬

هيا‭ ‬بنا‭ ‬نتعرف‭ ‬على‭ ‬أنواع‭ ‬الأخطار‭ ‬المتعلقة‭ ‬بالأسواق‭ ‬المالية،‭ ‬باختصار‭ ‬على‭ ‬النحو‭ ‬التالي‭: ‬

الأخطار‭ ‬المنتظمة‭: (‬الأخطار‭ ‬غير‭ ‬قابلة‭ ‬للتنويع‭) ‬‭ ‬هذا‭ ‬النوع‭ ‬من‭ ‬الأخطار‭ ‬يؤثر‭ ‬على‭ ‬السوق‭ ‬ككل،‭ ‬وتتأثر‭ ‬به‭ ‬جميع‭ ‬الشركات‭ ‬الموجودة‭ ‬في‭ ‬سوق‭ ‬الأوراق‭ ‬المالية،‭ ‬ولا‭ ‬يمكن‭ ‬التخلص‭ ‬منه‭ ‬عبر‭ ‬التنويع‭ ‬في‭ ‬الأوراق‭ ‬المالية‭. ‬مثل‭: ‬الأخطار‭ ‬الناتجة‭ ‬عن‭ ‬التضخم،‭ ‬وأسعار‭ ‬الفائدة،‭ ‬والسياسات‭ ‬المالية‭ ‬والنقدية‭. ‬

الأخطار‭ ‬غير‭ ‬المنتظمة‭: (‬القابلة‭ ‬للتنويع‭)‬،‭ ‬‭ ‬وهي‭ ‬الأخطار‭ ‬التي‭ ‬تحدث‭ ‬بسبب‭ ‬عوامل‭ ‬داخل‭ ‬الشركات،‭ ‬ويمكن‭ ‬تقليلها‭ ‬والحد‭ ‬منها‭. ‬مثل‭: ‬مشكلات‭ ‬التشغيل‭ ‬داخل‭ ‬الشركة،‭ ‬ارتفاع‭ ‬مستوى‭ ‬ديون‭ ‬الشركة،‭ ‬وغيرها‭ ‬من‭ ‬المشكلات‭ ‬الداخلية،‭ ‬ويمكن‭ ‬تخفيضها‭ ‬عبر‭ ‬تكوين‭ ‬محفظة‭ ‬من‭ ‬شركات‭ ‬متنوعة‭.‬

أخطار‭ ‬أسعار‭ ‬الفائدة‭: ‬‭ ‬وهي‭ ‬أي‭ ‬تغيرات‭ ‬قد‭ ‬تحدث‭ ‬على‭ ‬عائد‭ ‬الأوراق‭ ‬المالية،‭ ‬نتيجة‭ ‬تأثرها‭ ‬بتقلبات‭ ‬سعر‭ ‬الفائدة،‭ ‬وذلك‭ ‬لأن‭ ‬العلاقة‭ ‬بين‭ ‬أسعار‭ ‬الأوراق‭ ‬المالية‭ ‬وأسعار‭ ‬الفائدة‭ ‬علاقة‭ ‬عكسية‭.‬

أخطار‭ ‬السوق‭:‬‭ ‬يحدث‭ ‬هذا‭ ‬النوع‭ ‬من‭ ‬الأخطار‭ ‬نتيجة‭ ‬تغيرات‭ ‬كلية‭ ‬بالسوق‭. ‬مثل‭ ‬الركود‭ ‬والتضخم،‭ ‬وتعرف‭ ‬بأخطار‭ ‬عدم‭ ‬التأكد‭ ‬حيث‭ ‬يصعب‭ ‬التنبؤ‭ ‬بها‭.‬

أخطار‭ ‬الأعمال‭: ‬‭ ‬وهي‭ ‬الأخطار‭ ‬التي‭ ‬تتعلق‭ ‬بقطاع‭ ‬معين‭ ‬أو‭ ‬صناعة‭ ‬معينة،‭ ‬دون‭ ‬تأثر‭ ‬باقي‭ ‬القطاعات‭. ‬

أخطار‭ ‬السيولة‭:‬‭ ‬حيث‭ ‬تقل‭ ‬حركة‭ ‬بيع‭ ‬الأوراق‭ ‬المالية‭ ‬وشرائها‭ ‬بالسوق‭ ‬الثانوي،‭ ‬نتيجة‭ ‬انخفاض‭ ‬السيولة‭ ‬بالسوق‭. 

إليك‭ ‬هذه‭ ‬القاعدة‭:‬

الأهداف‭ ‬الاستثمارية‭ ‬التي‭ ‬تُوضع‭ ‬دون‭ ‬تقدير‭ ‬للأخطار‭ ‬المتوقعة،‭ ‬هي‭ ‬أهداف‭ ‬لا‭ ‬يمكن‭ ‬الوصول‭ ‬إليها‭.‬

حسنا‭. ‬تعتقد‭ ‬الآن‭ ‬أنه‭ ‬لو‭ ‬تم‭ ‬التنبه‭ ‬لهذه‭ ‬الأخطار،‭ ‬والأخذ‭ ‬في‭ ‬الحسبان‭ ‬ما‭ ‬يمكن‭ ‬تحمله‭ ‬وما‭ ‬لا‭ ‬يمكن‭ ‬تحمله،‭ ‬فاستثماراتك‭ ‬بالسوق‭ ‬سوف‭ ‬تحقق‭ ‬أرباحًا‭ ‬ضخمة،‭ ‬أليس‭ ‬كذلك؟‭ ‬الإجابة‭: ‬نعم،‭ ‬إلى‭ ‬حد‭ ‬كبير‭. ‬ولكن‭ ‬تمهل،‭ ‬وعليك‭ ‬بالخطوة‭ ‬التالية‭:‬

ختامًا … قيّم عملك

تعد‭ ‬عملية‭ ‬التقييم‭ ‬من‭ ‬مؤشرات‭ ‬نجاح‭ ‬أنشطة‭ ‬الاستثمار‭ ‬وعلاماتها،‭ ‬وهي‭ ‬عملية‭ ‬مستمرة،‭ ‬لا‭ ‬تتوقف‭ ‬بانتهاء‭ ‬اتخاذ‭ ‬القرار‭ ‬الاستثماري‭: ‬البيع‭ ‬أو‭ ‬الشراء‭.‬

تتم‭ ‬عمليات‭ ‬التقييم‭ ‬لاستثمارات‭ ‬الأوراق‭ ‬المالية،‭ ‬بشكل‭ ‬دوري،‭ ‬عن‭ ‬طريق‭ ‬مؤشرات‭ ‬التداول‭ ‬لأسواق‭ ‬المال‭ ‬في‭ ‬جميع‭ ‬الدول‭. ‬ويكون‭ ‬هذا‭ ‬التقييم‭ ‬بإحدى‭ ‬طريقتين‭ ‬على‭ ‬النحو‭ ‬التالي‭: ‬

أولًا: تقييم المحفظة الاستثمارية كل مدة زمنية وبشكل دوري،

أولًا‭: ‬تقييم‭ ‬المحفظة‭ ‬الاستثمارية‭ ‬كل‭ ‬مدة‭ ‬زمنية‭ ‬وبشكل‭ ‬دوري،
حيث‭ ‬يتم‭ ‬مراجعة‭ ‬قيمة‭ ‬المحفظة‭ ‬الاستثمارية‭ ‬كل‭ ‬مدة‭ ‬زمنية،‭ ‬التي‭ ‬قد‭ ‬تكون‭ ‬أسبوعيًّا،‭ ‬أو‭ ‬شهريًّا‭ ‬أو‭ ‬ربع‭ ‬سنويًّا‭. ‬إلخ‭. ‬كما‭ ‬تختلف‭ ‬المدة‭ ‬الزمنية‭ ‬اللازمة‭ ‬لعملية‭ ‬المراجعة،‭ ‬على‭ ‬حسب‭ ‬الشخص‭ ‬وإستراتيجيته‭ ‬الاستثمارية،‭ ‬من‭ ‬حيث‭ ‬كونه‭ ‬مضاربًا‭ ‬أم‭ ‬مستثمرًا،‭ ‬فإذا‭ ‬كان‭ ‬مضاربًا‭ ‬يعتمد‭ ‬على‭ ‬البيع‭ ‬والشراء‭ ‬على‭ ‬أوقات‭ ‬متقاربة،‭ ‬استهدافًا‭ ‬لتحقيق‭ ‬أرباح‭ ‬رأسمالية‭ ‬من‭ ‬عمليات‭ ‬البيع‭ ‬والشراء‭ ‬المتكررة،‭ ‬عندها‭ ‬يجب‭ ‬أن‭ ‬تكون‭ ‬عملية‭ ‬التقييم‭ ‬الدورية‭ ‬على‭ ‬أوقات‭ ‬زمنية‭ ‬قصيرة‭ ‬جدًّا‭ (‬أيام‭ ‬أو‭ ‬أسابيع‭)‬،‭ ‬أم‭ ‬إذا‭ ‬كان‭ ‬الشخص‭ ‬من‭ ‬نوعية‭ ‬المستثمر،‭ ‬الذى‭ ‬لا‭ ‬يقوم‭ ‬بعمليات‭ ‬البيع‭ ‬والشراء‭ ‬بشكل‭ ‬متكرر،‭ ‬بل‭ ‬يقوم‭ ‬بالشراء‭ ‬في‭ ‬الشركات‭ ‬الناضجة،‭ ‬التي‭ ‬تقوم‭ ‬بتوزيعات‭ ‬دورية‭ (‬كوبون‭) ‬بقيم‭ ‬جيدة،‭ ‬فإن‭ ‬عملية‭ ‬التقييم‭ ‬الدورية،‭ ‬قد‭ ‬تكون‭ ‬على‭ ‬مدد‭ ‬زمنية‭ ‬أطول‭ ‬نسبيًّا‭ (‬شهري‭ ‬أو‭ ‬ربع‭ ‬سنوي‭). ‬‭ ‬

ثانيًا‭: ‬تقييم‭ ‬المحفظة‭ ‬الاستثمارية‭ ‬مقارنة‭ ‬بمؤشر‭ ‬التداول‭ ‬بالسوق‭:‬

حيث‭ ‬يقوم‭ ‬المستثمر‭ ‬بتقييم‭ ‬أداء‭ ‬محفظته‭ ‬الاستثمارية،‭ ‬من‭ ‬خلال‭ ‬مقارنة‭ ‬العائد‭ ‬عليها،‭ ‬بمؤشر‭ ‬أداء‭ ‬تداول‭ ‬السوق،‭ ‬فعلى‭ ‬سبيل‭ ‬المثال‭ ‬بعد‭ ‬مرور‭ ‬ستة‭ ‬أشهر‭ ‬على‭ ‬الاستثمار،‭ ‬وجد‭ ‬فيصل‭ ‬أنه‭ ‬قد‭ ‬حقق‭ ‬معدل‭ ‬عائد‭ ‬على‭ ‬الاستثمار‭ ‬قدره‭ ‬10‭% ‬في‭ ‬حين‭ ‬حقق‭ ‬مؤشر‭ ‬السوق‭ ‬ارتفاعًا‭ ‬بمعدل‭ ‬50‭% ‬مثلًا،‭ ‬عندها‭ ‬لا‭ ‬بد‭ ‬وأن‭ ‬يراجع‭ ‬فيصل‭ ‬مكونات‭ ‬محفظته‭ ‬الاستثمارية،‭ ‬لأن‭ ‬أداءها‭ ‬كان‭ ‬أقل‭ ‬بكثير‭ ‬من‭ ‬متوسط‭ ‬أداء‭ ‬السوق‭ ‬ككل‭. ‬

هل‭ ‬انتهت‭ ‬رحلتنا‭ ‬الآن‭ ‬من‭ ‬الادخار‭ ‬إلى‭ ‬الاستثمار؟‭ ‬لا،‭ ‬لم‭ ‬ننته‭ ‬بعد،‭ ‬إليك‭ ‬هذه‭ ‬القواعد‭ ‬قبل‭ ‬المغادرة‭.‬

محطة النهاية وقبل المغادرة: لا تنس هذه القواعد

هناك‭ ‬بعض‭ ‬النصائح‭ ‬والقواعد‭ ‬المهمة‭ ‬في‭ ‬رحلة‭ ‬الاستثمار،‭ ‬من‭ ‬المهم‭ ‬جدًّا‭ ‬أن‭ ‬يكون‭ ‬المستثمرون،‭ ‬والمستثمرون‭ ‬المحتملون‭ ‬على‭ ‬دراية‭ ‬ووعي‭ ‬بها،‭ ‬حتى‭ ‬لا‭ ‬يكرروا‭ ‬أخطاء‭ ‬تم‭ ‬ارتكابها‭ ‬مئات،‭ ‬بل‭ ‬آلاف‭ ‬المرات‭ ‬من‭ ‬قبل،‭ ‬حيث‭ ‬قام‭ ‬المتخصصون‭ ‬والخبراء‭ ‬الماليين‭ ‬بتجميعها،‭ ‬لكي‭ ‬يلفتوا‭ ‬انتباه‭ ‬المستثمرين‭ ‬الجدد‭ ‬وغيرهم،‭ ‬بعدم‭ ‬تكرارها،‭ ‬وإليك‭ ‬هذه‭ ‬القواعد‭: 

أولًا‭: ‬نصائح‭ ‬عامة‭ ‬عن‭ ‬الاستثمار‭:‬

حدد‭ ‬احتياجاتك‭ ‬وأهدافك‭ ‬بوضوح‭:‬‭ ‬ونقصد‭ ‬بذلك‭ ‬التفكير‭ ‬في‭ ‬متى‭ ‬تحتاج‭ ‬استرداد‭ ‬أموالك،‭ ‬أي‭ ‬حدد‭ ‬أنت‭ ‬هل‭ ‬تهتم‭ ‬بالعوائد‭ ‬طويلة‭ ‬الأجل،‭ ‬أم‭ ‬تريد‭ ‬عوائد‭ ‬سريعة؟‭ ‬

قم‭ ‬بإعداد‭ ‬نفسك‭ ‬وتهيئتها؛‭ ‬لتحمل‭ ‬المخاطرة‭: ‬لأنها‭ ‬جزء‭ ‬لا‭ ‬يتجزأ‭ ‬من‭ ‬الاستثمار،‭ ‬ويحتاج‭ ‬ذلك‭ ‬إلى‭ ‬المعرفة‭ ‬والتنبؤ‭ ‬بحركة‭ ‬السوق،‭ ‬ومن‭ ‬ثم‭ ‬تكون‭ ‬على‭ ‬استعداد‭ ‬لتقبل‭ ‬الخسارة،‭ ‬إذا‭ ‬اتجهت‭ ‬حركة‭ ‬السوق‭ ‬عكس‭ ‬توقعاتك‭.‬

وضع‭ ‬الخطة‭: ‬لتحدد‭ ‬ما‭ ‬هو‭ ‬مناسب‭ ‬لك،‭ ‬وما‭ ‬هو‭ ‬غير‭ ‬مناسب،‭ ‬وكيف‭ ‬تصل‭ ‬إليه؟

تنويع‭ ‬الاستثمار‭:‬‭ ‬لا‭ ‬تضع‭ ‬البيض‭ ‬كله‭ ‬في‭ ‬سلة‭ ‬واحدة‭. ‬وأهم‭ ‬ما‭ ‬في‭ ‬الأمر‭ ‬هو‭ ‬تجنب‭ ‬خسارة‭ ‬كل‭ ‬أموالك،‭ ‬وتحديد‭ ‬مستوى‭ ‬الأخطار‭ ‬التي‭ ‬تستطيع‭ ‬أن‭ ‬تتحملها‭.‬

امتلاك‭ ‬القدر‭ ‬الكافي‭ ‬من‭ ‬الأموال‭:‬‭ ‬ويكون‭ ‬ذلك‭ ‬في‭ ‬الاستثمارات‭ ‬الكبيرة،‭ ‬التي‭ ‬يترتب‭ ‬عليها‭ ‬التزامات‭ ‬مالية‭ ‬كبيرة،‭ ‬فلا‭ ‬بد‭ ‬أن‭ ‬تسأل‭ ‬نفسك‭ ‬عن‭ ‬مقدار‭ ‬رأس‭ ‬المال‭ ‬الذي‭ ‬تملكه،‭ ‬حتى‭ ‬لا‭ ‬تفقد‭ ‬توازنك‭ ‬المالي‭ ‬أو‭ ‬يحدث‭ ‬لك‭ ‬إعسار‭ ‬مستقبلًا‭. ‬

امتلاك‭ ‬الوقت‭ ‬الكافي‭: ‬فالاستثمار‭ ‬يعطي‭ ‬من‭ ‬يهتم‭ ‬به،‭ ‬لأن‭ ‬الأمر‭ ‬سيحتاج‭ ‬إلى‭ ‬قرارات‭ ‬حاسمة،‭ ‬تتطلب‭ ‬منك‭ ‬وقتًا‭ ‬كافيًا،‭ ‬للتفكير‭ ‬والمتابعة،‭ ‬ثم‭ ‬أخذ‭ ‬القرار‭ ‬المناسب،‭ ‬بناءً‭ ‬على‭ ‬معلومات‭ ‬دقيقة‭. ‬

الاطلاع‭ ‬على‭ ‬النصائح‭ ‬والارشادات‭ ‬التي‭ ‬توفرها‭ ‬هيئات‭ ‬الأوراق‭ ‬المالية‭ ‬المحلية‭ ‬والعالمية‭ ‬للمستثمرين‭ ‬حول‭ ‬اختيار‭ ‬استثماراتهم‭ ‬وإدارتها،‭ ‬مثل‭ ‬مركز‭ ‬توعية‭ ‬المستثمر‭ ‬الذي‭ ‬قامت‭ ‬هيئة‭ ‬السوق‭ ‬المالية‭ ‬بإنشائه،‭ ‬لتوعية‭ ‬المستثمر‭ ‬على‭ ‬موقعها‭ ‬على‭ ‬الإنترنت،‭ ‬ونشر‭ ‬الكثير‭ ‬من‭ ‬الكتيبات‭ ‬لتوعية‭ ‬المستثمرين،‭ ‬بالإضافة‭ ‬إلى‭ ‬تنظيم‭ ‬أنشطة‭ ‬توعوية‭ ‬مختلفة‭ ‬من‭ ‬قت‭ ‬لآخر‭.‬

ثانيًا‭: ‬نصائح‭ ‬للاستثمار‭ ‬في‭ ‬الأوراق‭ ‬المالية‭:‬

هناك‭ ‬أخطاء‭ ‬شائعة‭ ‬دائمًا‭ ‬ما‭ ‬تحدث‭ ‬في‭ ‬أسواق‭ ‬الأوراق‭ ‬المالية‭ ‬يجب‭ ‬تجنبها‭: ‬

الخطأ‭ ‬الأول‭: ‬احتفاظك‭ ‬بأسهمك‭ ‬الخاسرة

حيث‭ ‬قد‭ ‬يتمسك‭ ‬البعض‭ ‬بأسهمهم‭ ‬الخاسرة‭ ‬لأوقات‭ ‬طويلة،‭ ‬ويعود‭ ‬ذلك‭ ‬بدوافع‭ ‬وأسباب‭ ‬مختلفة،‭ ‬ولكن‭ ‬السبب‭ ‬الرئيس‭ ‬هو‭ ‬الفشل‭ ‬في‭ ‬التخلص‭ ‬من‭ ‬تلك‭ ‬المراكز‭ ‬الخاسرة‭ ‬مبكرًا‎،‭ ‬والأسباب‭ ‬التي‭ ‬تدفع‭ ‬المضاربين‭ ‬للاحتفاظ‭ ‬بأسهمهم‭ ‬الخاسرة،‭ ‬هي‭ ‬أسباب‭ ‬نفسية‭ ‬في‭ ‬المقام‭ ‬الأول،‭ ‬وهنا‭ ‬تكمن‭ ‬الخطورة‭. ‬وقد‭ ‬يخدعهم‭ ‬الأمل‭ ‬والطمع،‭ ‬وربما‭ ‬حاول‭ ‬هؤلاء‭ ‬المضاربون‭ ‬إقناع‭ ‬أنفسهم،‭ ‬بأن‭ ‬السهم‭ ‬سوف‭ ‬يعود‭ ‬للارتفاع‭ ‬مرة‭ ‬أخرى‭.‬

الخطأ‭ ‬الثاني‭: ‬أن‭ ‬تترك‭ ‬أسهمك‭ ‬الرابحة‭ ‬حتى‭ ‬تخسر‭ ‬

عندما‭ ‬تبيع‭ ‬أحد‭ ‬أسهمك‭ ‬من‭ ‬أجل‭ ‬الربح،‭ ‬ينتابك‭ ‬شعور‭ ‬بأنك‭ ‬لو‭ ‬احتفظت‭ ‬به‭ ‬لمدة‭ ‬أطول،‭ ‬لتحقق‭ ‬لك‭ ‬المزيد‭ ‬من‭ ‬المال‭! ‬وهكذا‭ ‬فقد‭ ‬يحقق‭ ‬البعض‭ ‬أرباحًا‭ ‬هائلة‭ ‬في‭ ‬سوق‭ ‬الأسهم،‭ ‬في‭ ‬حال‭ ‬اتخاذهم‭ ‬قرارًا‭ ‬بالبيع‭ ‬في‭ ‬لحظة‭ ‬معينة،‭ ‬إلا‭ ‬أنهم‭ ‬قد‭ ‬يقفون‭ ‬مترقبين‭ ‬مكتوفي‭ ‬الأيدي،‭ ‬يتابعون‭ ‬حركة‭ ‬السهم،‭ ‬ولا‭ ‬يحركون‭ ‬ساكنًا‭ ‬في‭ ‬حين‭ ‬تتلاشى‭ ‬جميع‭ ‬أرباحهم،‭ ‬بسبب‭ ‬تجاه‭ ‬السهم‭ ‬للهبوط‭ ‬بعد‭ ‬مدة‭. ‬

‎ومن‭ ‬ثم‭ ‬إذا‭ ‬كان‭ ‬لديك‭ ‬أحد‭ ‬الأسهم‭ ‬الرابحة،‭ ‬فربما‭ ‬تعتقد‭ ‬أنه‭ ‬من‭ ‬الجنون‭ ‬أن‭ ‬تخرج‭ ‬من‭ ‬السوق‭ ‬مبكرًا‭. ‬فماذا‭ ‬تفعل؟‎‭ ‬هناك‭ ‬أسلوب‭ ‬يسمى‭ ‬أسلوب‭ ‬البيع‭ ‬التراكمي،‭ ‬أو‭ ‬خطة‭ ‬30-30،‭ ‬وخلاصتها‭ ‬هي‭ ‬أنه‭ ‬إذا‭ ‬ارتفعت‭ ‬أسهمك‭ ‬بما‭ ‬يزيد‭ ‬على‭ ‬30‭%‬،‭ ‬فعليك‭ ‬بيع‭ ‬30‭%  ‬من‭ ‬الأسهم‭ ‬التي‭ ‬تملكها‭. ‬وهكذا‭ ‬ترضي‭ ‬الإحساسين‭ ‬التوأمين‭ ‬بداخليك،‭ ‬وهما‭: (‬الخوف‭ ‬والطمع‭). 

إليك‭ ‬هذه‭ ‬القاعدة‭:‬

لا‭ ‬يمكن‭ ‬أن‭ ‬تفلس‭ ‬ما‭ ‬دمت‭ ‬تحصل‭ ‬على‭ ‬أرباح‭.‬

الخطأ‭ ‬الثالث‭: ‬أن‭ ‬تشعر‭ ‬بارتباط‭ ‬نفسي‭ ‬بعوائد‭ ‬أسهمك‭ (‬الثقة‭ ‬الزائدة‭)‬

إن‭ ‬عدم‭ ‬القدرة‭ ‬على‭ ‬التحكم‭ ‬في‭ ‬المشاعر‭ ‬هو‭ ‬السبب‭ ‬الرئيس‭ ‬لتجنب‭ ‬الكثيرين‭ ‬الاستثمار‭ ‬في‭ ‬سوق‭ ‬الأسهم‭. ‬فعند‭ ‬استثمار‭ ‬مبالغ‭ ‬كبيرة،‭ ‬تجد‭ ‬أن‭ ‬المستثمر‭ ‬غالبًا‭ ‬تنتابه‭ ‬مشاعر‭ ‬كثيرة،‭ ‬تدفعه‭ ‬إلى‭ ‬اتخاذ‭ ‬القرار‭ ‬الخطأ‭. ‬وعمومًا‭ ‬فإن‭ ‬زيادة‭ ‬حساسيتك‭ ‬تجاه‭ ‬استثماراتك‭ ‬مؤشر‭ ‬على‭ ‬أنك‭ ‬ستخسر‭ ‬جانبًا‭ ‬منها‎،‭ ‬حيث‭ ‬إن‭ ‬أكثر‭ ‬المتعاملين‭ ‬والمستثمرين‭ ‬حصولًا‭ ‬على‭ ‬أرباح،‭ ‬هم‭ ‬الذين‭ ‬ليس‭ ‬لديهم‭ ‬ارتباط‭ ‬عاطفي‭ ‬بالأسهم‭ ‬التي‭ ‬يشترونها،‭ ‬ولا‭ ‬يعتمدون‭ ‬على‭ ‬الخوف‭ ‬أو‭ ‬الطمع‭ ‬أو‭ ‬الأمل،‭ ‬عند‭ ‬اتخاذ‭ ‬قرارات‭ ‬التعامل،‭ ‬بل‭ ‬يتخذون‭ ‬القرارات‭ ‬الاستثمارية‭ ‬بعد‭ ‬اتخاذ‭ ‬كل‭ ‬ما‭ ‬يلزم‭ ‬من‭ ‬جهد،‭ ‬واعتمادًا‭ ‬على‭ ‬بيانات‭ ‬وتحليلات‭ ‬سليمة‭.‬

‎‭ ‬الخطأ‭ ‬الرابع‭: ‬أن‭ ‬تراهن‭ ‬بجميع‭ ‬أموالك‭ ‬على‭ ‬نوع‭ ‬أو‭ ‬نوعين‭ ‬من‭ ‬الأسهم‭ ‬فقط‭ ‬

من‭ ‬المشكلات‭ ‬في‭ ‬عالم‭ ‬الأسهم‭: ‬أن‭ ‬معظم‭ ‬الناس‭ ‬ليست‭ ‬لديهم‭ ‬الأموال‭ ‬الكافية،‭ ‬للاحتفاظ‭ ‬بمحفظة‭ ‬متنوعة‭ ‬على‭ ‬نحو‭ ‬سليم،‭ ‬وكقاعدة‭ ‬عامة،‭ ‬يجب‭ ‬ألا‭ ‬يمثل‭ ‬نوع‭ ‬واحد‭ ‬من‭ ‬الأسهم‭ ‬أكثر‭ ‬من‭ ‬20‭ ‬بالمئة‭ ‬من‭ ‬حجم‭ ‬محفظتك‭. ‬وعلى‭ ‬الرغم‭ ‬من‭ ‬أن‭ ‬التنوع‭ ‬يحد‭ ‬من‭ ‬أرباحك‭ ‬المتزايدة،‭ ‬إلا‭ ‬أنه‭ ‬يحميك‭ ‬أيضًا‭ ‬في‭ ‬حالة‭ ‬الأداء‭ ‬السيئ‭ ‬لأحد‭ ‬استثماراتك،‭ ‬فإذا‭ ‬شعرت‭ ‬أنك‭ ‬مضطر‭ ‬لوضع‭ ‬جميع‭ ‬أموالك‭ ‬في‭ ‬نوع‭ ‬واحد‭ ‬أو‭ ‬نوعين‭ ‬فقط‭ ‬من‭ ‬الأسهم،‭ ‬فعليك‭ ‬شراء‭ ‬أسهم‭ ‬في‭ ‬الشركات‭ ‬الناضجة‭ ‬والكبيرة،‭ ‬التي‭ ‬لا‭ ‬تحدث‭ ‬تذبذبات‭ ‬عنيفة‭ ‬على‭ ‬أسعار‭ ‬أسهمها،‭ ‬وسيكون‭ ‬العائد‭ ‬على‭ ‬الاستثمار‭ ‬بها‭ ‬معتمدًا‭ ‬أكثر‭ ‬على‭ ‬توزيعات‭ ‬الأرباح،‭ ‬التي‭ ‬تقوم‭ ‬بها‭ ‬بشكل‭ ‬دوري‭.‬

الخطأ‭ ‬الخامس‎‭: ‬اعتقادك‭ ‬أنك‭ ‬لا‭ ‬تستطيع‭ ‬أن‭ ‬تكون‭ ‬منظمًا‭ ‬ومرنًا‭ ‬في‭ ‬الوقت‭ ‬نفسه

يعتقد‭ ‬البعض‭ ‬أن‭ ‬قلة‭ ‬التنظيم‭ ‬والمهارة‭ ‬هما‭ ‬السبب‭ ‬الرئيس‭ ‬في‭ ‬أن‭ ‬معظم‭ ‬المستثمرين‭ ‬في‭ ‬الأسهم‭ ‬يخسرون،‭ ‬وهم‭ ‬على‭ ‬حق‭. ‬فإذا‭ ‬كنت‭ ‬منظمًا‭ ‬فستكون‭ ‬لديك‭ ‬إستراتيجية‭ ‬أو‭ ‬خطة‭. ‬وبغض‭ ‬النظر‭ ‬عما‭ ‬تشعر‭ ‬به،‭ ‬فسوف‭ ‬تلتزم‭ ‬بإستراتيجيتك‭ ‬وخططك‎‭. ‬ولكن‭ ‬يجب‭ ‬أن‭ ‬تكون‭ ‬واقعيًّا‭ ‬بدرجة‭ ‬كافية،‭ ‬حتى‭ ‬يمكن‭ ‬تغيير‭ ‬إستراتيجيتك‭ ‬وخططك‭ ‬وقواعدك،‭ ‬خاصة‭ ‬إذا‭ ‬كنت‭ ‬تخسر‭ ‬أرباحك،‭ ‬لأن‭ ‬لكل‭ ‬قاعدة‭ ‬وإستراتيجية‭ ‬استثناءات‭.‬‎‭ ‬

الخطأ‭ ‬السادس‭: ‬ألا‭ ‬تتعلم‭ ‬من‭ ‬أخطائك‭ ‬

من‭ ‬المعروف‭ ‬في‭ ‬أوساط‭ ‬المستثمرين‭: ‬أنك‭ ‬تتعلم‭ ‬من‭ ‬خسارتك‭ ‬أكثر‭ ‬مما‭ ‬تتعلم‭ ‬من‭ ‬مكاسبك‭. ‬ومن‭ ‬ثم‭ ‬راجع‭ ‬بعناية‭ ‬إستراتيجية‭ ‬الاستثمار‭ ‬لديك،‭ ‬وكذلك‭ ‬دراسة‭ ‬بيئة‭ ‬الاستثمار‭ ‬بالكامل،‭ ‬وتحليل‭ ‬جميع‭ ‬الأسهم،‭ ‬التي‭ ‬في‭ ‬حوزتك‭.‬
فإذا‭ ‬كانت‭ ‬استثماراتك‭ ‬لا‭ ‬تحقق‭ ‬نتائج‭ ‬بالاعتماد‭ ‬على‭ ‬التحليل‭ ‬الأساسي‭ ‬والفني،‭ ‬فربما‭ ‬عليك‭ ‬القيام‭ ‬ببعض‭ ‬التعديلات‭ ‬في‭ ‬مكونات‭ ‬محفظة‭ ‬الاستثمار‭ ‬لديك‭. ‬

الخطأ‭ ‬السابع‭: ‬أن‭ ‬تستمع‭ ‬إلى‭ ‬نصائح‭ ‬الأشخاص‭ ‬غير‭ ‬المؤهلين‭ ‬أو‭ ‬غير‭ ‬المرخصين

قبل‭ ‬أن‭ ‬تستمع‭ ‬إلى‭ ‬النصيحة‭ ‬يجب‭ ‬عليك‭ ‬أولًا‭: ‬أن‭ ‬تتأكد‭ ‬أن‭ ‬من‭ ‬أسداها‭ ‬إليك‭ ‬ليس‭ ‬له‭ ‬أهداف‭ ‬أخرى،‭ ‬فالكثير‭ ‬من‭ ‬المحللين‭ ‬غير‭ ‬المؤهلين،‭ ‬قد‭ ‬يسعون‭ ‬لتحويل‭ ‬الشركات‭ ‬الخاسرة‭ ‬إلى‭ ‬شركات‭ ‬رابحة،‭ ‬حيث‭ ‬إن‭ ‬سماعك‭ ‬للنصائح‭ ‬لا‭ ‬يعني‭ ‬أن‭ ‬تغفل‭ ‬تمامًا‭ ‬عن‭ ‬دراسة‭ ‬السهم‭ ‬والشركة‭ ‬من‭ ‬كافة‭ ‬جوانبها‭. ‬فمثلًا‭ ‬من‭ ‬غير‭ ‬المنطقي‭ ‬أن‭ ‬تقضي‭ ‬وقتًا‭ ‬طويلًا‭ ‬في‭ ‬دراسة‭ ‬جدوى‭ ‬شراء‭ ‬تلفاز‭ ‬من‭ ‬نوع‭ ‬معين،‭ ‬بينما‭ ‬تبادر‭ ‬إلى‭ ‬شراء‭ ‬عدد‭ ‬من‭ ‬الأسهم‭ ‬بأضعاف‭ ‬قيمة‭ ‬ذلك‭ ‬التلفاز‭ ‬دون‭ ‬أن‭ ‬تقضي‭ ‬وقتًا‭ ‬كافيًا،‭ ‬للتأكد‭ ‬من‭ ‬أن‭ ‬قرارك‭ ‬مناسب،‭ ‬وقد‭ ‬يكون‭ ‬الدافع‭ ‬لهذه‭ ‬العجلة‭ ‬هو‭ ‬الطمع‭ ‬بالربح‭ ‬السريع،‭ ‬أو‭ ‬التأثر‭ ‬بنصيحة‭ ‬لأحد‭ ‬المحللين‭ ‬غير‭ ‬المؤهلين‭ ‬أو‭ ‬توجيهه‭.‬

الخطأ‭ ‬الثامن‭: ‬أن‭ ‬تتبع‭ ‬اتجاه‭ (‬القطيع‎‭) ‬

إن‭ ‬من‭ ‬الصعب‭ ‬أن‭ ‬تفكر‭ ‬بطريقة‭ ‬مختلفة‭ ‬عن‭ ‬الآخرين،‭ ‬ولكنك‭ ‬لو‭ ‬درست‭ ‬حياة‭ ‬بعض‭ ‬أعظم‭ ‬المتعاملين‭ ‬والمستثمرين‭ ‬في‭ ‬الماضي،‭ ‬فسوف‭ ‬تكتشف‭ ‬أنهم‭ ‬حصلوا‭ ‬على‭ ‬ثرواتهم‭ ‬في‭ ‬الغالب،‭ ‬عن‭ ‬طريق‭ ‬القيام‭ ‬بعكس‭ ‬ما‭ ‬كان‭ ‬الآخرون‭ ‬يفعلونه‭. ‬وهذا‭ ‬يعني‭ ‬أنهم‭ ‬كانوا‭ ‬يشترون‭ ‬عندما‭ ‬كان‭ ‬الآخرون‭ ‬يبيعون،‭ ‬ويبيعون‭ ‬عندما‭ ‬كان‭ ‬الآخرون‭ ‬يشترون‭. ‬ولسوء‭ ‬الحظ،‭ ‬فإنه‭ ‬لا‭ ‬يوجد‭ ‬من‭ ‬يدق‭ ‬الجرس‭ ‬ليعلن‭ ‬النهاية‭. ‬وعليه‭ ‬يمكنك‭ ‬البدء‭ ‬بالنظر‭ ‬في‭ ‬الإستراتيجيات‭ ‬التي‭ ‬لا‭ ‬يستخدمها‭ ‬الناس‭.‬

الخطأ‭ ‬التاسع‭: ‬ألا‭ ‬تكون‭ ‬مؤهلًا‭ ‬لما‭ ‬هو‭ ‬أسوأ‭ ‬‭ ‬

قبل‭ ‬أن‭ ‬تدخل‭ ‬إلى‭ ‬سوق‭ ‬الأسهم،‭ ‬يجب‭ ‬أن‭ ‬تتوكل‭ ‬على‭ ‬الله،‭ ‬وتعلم‭ ‬أن‭ ‬ما‭ ‬أصابك‭ ‬لم‭ ‬يكن‭ ‬ليخطئك،‭ ‬وما‭ ‬أخطأك‭ ‬لم‭ ‬يكن‭ ‬ليصيبك‭. ‬ولا‭ ‬تقل‭: ‬لو‭ ‬أني‭ ‬فعلت‭ ‬كذا‭ ‬لكان‭ ‬كذا‭ ‬وكذا‭. ‬ولكن‭ ‬قل‭: ‬قدّر‭ ‬الله،‭ ‬وما‭ ‬شاء‭ ‬فعل،‭ ‬وأن‭ ‬تكون‭ ‬مؤهلًا،‭ ‬وتتخلى‭ ‬عن‭ ‬الخوف‭. ‬فرغم‭ ‬أن‭ ‬عليك‭ ‬أن‭ ‬تأمل‭ ‬بما‭ ‬هو‭ ‬أفضل‭ ‬دائمًا،‭ ‬إلا‭ ‬أنه‭ ‬يجب‭ ‬أن‭ ‬تكون‭ ‬مؤهلًا‭ ‬لما‭ ‬هو‭ ‬أسوأ‭. ‬ومن‭ ‬أكبر‭ ‬الأخطاء‭ ‬التي‭ ‬يقع‭ ‬فيها‭ ‬الكثير‭ ‬من‭ ‬المستثمرين‭: ‬أنهم‭ ‬يعتقدون‭ ‬أن‭ ‬أسهمهم‭ ‬لن‭ ‬تنخفض‭ ‬أسعارها،‭ ‬وهم‭ ‬ليسوا‭ ‬مؤهلين‭ ‬للتعامل‭ ‬خلال‭ ‬مرحلة‭ ‬التدني‭ ‬والانخفاض،‭ ‬التي‭ ‬قد‭ ‬تشهدها‭ ‬الأسواق،‭ ‬أو‭ ‬مراحل‭ ‬الركود‭ ‬والانكماش،‭ ‬أو‭ ‬انهيار‭ ‬السوق،‭ ‬أو‭ ‬أي‭ ‬حدث‭ ‬آخر‭ ‬غير‭ ‬متوقع،‭ ‬قد‭ ‬يدمر‭ ‬السوق‭.‬

الخطأ‭ ‬العاشر‭: ‬أن‭ ‬تهمل‭ ‬المال،‭ ‬أو‭ ‬تسيء‭ ‬إدارته‭ ‬

إن‭ ‬إدارة‭ ‬المال‭ ‬مهارة‭ ‬صعبة‭ ‬على‭ ‬معظم‭ ‬الناس،‭ ‬لكنها‭ ‬أحد‭ ‬أهم‭ ‬المهارات‭ ‬التي‭ ‬يجب‭ ‬أن‭ ‬تملكها‭. ‬أما‭ ‬إن‭ ‬كنت‭ ‬لا‭ ‬تستطيع‭ ‬إدارة‭ ‬الأموال،‭ ‬فإنه‭ ‬محكوم‭ ‬عليك‭ ‬بالوقوع‭ ‬في‭ ‬المشكلات‭ ‬المالية،‭ ‬إلا‭ ‬إذا‭ ‬لجأت‭ ‬إلى‭ ‬إحدى‭ ‬الشركات‭ ‬المرخصة،‭ ‬لتقوم‭ ‬بإدارتها‭ ‬نيابة‭ ‬عنك‭. ‬

ثالثًا‭: ‬التعليمات‭ ‬والتنبيهات‭ ‬بلائحة‭ ‬سلوكيات‭ ‬السوق‭ ‬الصادرة‭ ‬عن‭ ‬هيئة‭ ‬السوق‭ ‬المالية‭:‬

يوجد‭ ‬العديد‭ ‬من‭ ‬التعليمات‭ ‬والتنبيهات،‭ ‬التي‭ ‬نصت‭ ‬عليها‭ ‬لائحة‭ ‬سلوكيات‭ ‬السوق‭ ‬الصادرة‭ ‬عن‭ ‬مجلس‭ ‬هيئة‭ ‬السوق‭ ‬المالية،‭ ‬نذكر‭ ‬منها‭ ‬على‭ ‬سبيل‭ ‬المثال‭ ‬البنود‭ ‬التالية‭:‬

يحظر‭ ‬على‭ ‬أي‭ ‬شخص‭ ‬الترويج‭ ‬بشكل‭ ‬مباشر‭ ‬أو‭ ‬غير‭ ‬مباشر،‭ ‬لبيان‭ ‬غير‭ ‬صحيح،‭ ‬يتعلق‭ ‬بواقعة‭ ‬جوهرية،‭ ‬أو‭ ‬لرأي‭ ‬بهدف‭ ‬التأثير‭ ‬على‭ ‬سعر‭ ‬أو‭ ‬قيمة‭ ‬ورقة‭ ‬مالية،‭ ‬أو‭ ‬أي‭ ‬هدف‭ ‬آخر‭ ‬ينطوي‭ ‬على‭ ‬تلاعب‭. ‬وينطبق‭ ‬ذلك‭ ‬الحظر‭ ‬أيضًا‭ ‬على‭ ‬الترويج،‭ ‬لبيان‭ ‬صرح‭ ‬به‭ ‬الشخص‭ ‬نفسه،‭ ‬أو‭ ‬على‭ ‬الترويج‭ ‬لبيان‭ ‬صرح‭ ‬به‭ ‬شخص‭ ‬آخر‭.‬

يحظر‭ ‬على‭ ‬أي‭ ‬شخص‭ ‬القيام‭ ‬أو‭ ‬المشاركة‭ ‬في‭ ‬تصرفات‭ ‬أو‭ ‬ممارسات،‭ ‬تنطوي‭ ‬على‭ ‬تلاعب‭ ‬أو‭ ‬تضليل،‭ ‬فيما‭ ‬يتعلق‭ ‬بأمر،‭ ‬أو‭ ‬صفقة‭ ‬على‭ ‬ورقة‭ ‬مالية،‭ ‬إذا‭ ‬كان‭ ‬ذلك‭ ‬الشخص‭ ‬يعلم‭ ‬بطبيعة‭ ‬ذلك‭ ‬التصرف‭ ‬أو‭ ‬الممارسة،‭ ‬أو‭ ‬إذا‭ ‬توافرت‭ ‬أسس‭ ‬منطقية،‭ ‬تتيح‭ ‬له‭ ‬أن‭ ‬يعلم‭ ‬بطبيعة‭ ‬ذلك‭ ‬التصرف‭ ‬أو‭ ‬الممارسة‭.‬

يحظر‭ ‬على‭ ‬أي‭ ‬شخص‭ ‬القيام‭ ‬بشكل‭ ‬مباشر‭ ‬أو‭ ‬غير‭ ‬مباشر‭ ‬بإدخال‭ ‬أمر،‭ ‬أو‭ ‬تنفيذ‭ ‬صفقة‭ ‬على‭ ‬ورقة‭ ‬مالية‭ ‬بهدف‭ ‬تكوين‭ ‬أي‭ ‬مما‭ ‬يلي‭:‬

انطباع‭ ‬كاذب،‭ ‬أو‭ ‬مضلل‭ ‬بوجود‭ ‬نشاط‭ ‬تداول‭ ‬في‭ ‬الورقة‭ ‬المالية،‭ ‬أو‭ ‬اهتمام‭ ‬بشرائها‭ ‬أو‭ ‬بيعها‭. ‬

سعر‭ ‬مصطنع‭ ‬لطلب‭ ‬أو‭ ‬عرض،‭ ‬أو‭ ‬تداول‭ ‬الورقة‭ ‬المالية،‭ ‬أو‭ ‬أي‭ ‬ورقة‭ ‬مالية‭ ‬ذات‭ ‬علاقة‭.‬

يحظر‭ ‬على‭ ‬كل‭ ‬من‭ ‬الشخص‭ ‬المرخص‭ ‬له،‭ ‬والشخص‭ ‬المسجل‭ ‬قبول،‭ ‬أو‭ ‬تنفيذ‭ ‬أمر‭ ‬عميل،‭ ‬إذا‭ ‬كان‭ ‬لدى‭ ‬أي‭ ‬منهما‭ ‬أسباب‭ ‬معقولة،‭ ‬تدعو‭ ‬إلى‭ ‬الاعتقاد‭ ‬بأن‭ ‬العميل‭:‬

يتلاعب‭ ‬بالسوق،‭ ‬أو‭ ‬يتداول‭ ‬بناء‭ ‬على‭ ‬معلومات‭ ‬داخلية‭.‬

أو‭ ‬يُعدُّ‭ ‬متلاعبًا‭ ‬في‭ ‬السوق،‭ ‬أو‭ ‬متداولًا‭ ‬بناء‭ ‬على‭ ‬معلومات‭ ‬داخلية‭ ‬في‭ ‬سوق‭ ‬أخرى،‭ ‬في‭ ‬حالة‭ ‬تطبيق‭ ‬هذه‭ ‬اللوائح‭ ‬على‭ ‬تلك‭ ‬السوق‭.‬

أو‭ ‬يعد‭ ‬مخالفًا‭ ‬للنظام‭ ‬أو‭ ‬اللوائح‭ ‬أو‭ ‬القواعد‭ ‬المعمول‭ ‬بها‭ ‬في‭ ‬السوق‭ ‬ذات‭ ‬العلاقة‭. ‬

يجب‭ ‬على‭ ‬الشخص‭ ‬المرخص‭ ‬له،‭ ‬أو‭ ‬الشخص‭ ‬المسجل،‭ ‬تنفيذ‭ ‬أوامر‭ ‬العملاء‭ ‬بشأن‭ ‬ورقة‭ ‬مالية،‭ ‬قبل‭ ‬تنفيذ‭ ‬أي‭ ‬أمر‭ ‬يخص‭ ‬ذات‭ ‬الورقة‭ ‬المالية‭ ‬لحسابه‭ ‬الخاص‭. ‬

لا‭ ‬يجوز‭ ‬لأي‭ ‬شخص‭ ‬مفوض‭ ‬بإدارة‭ ‬حساب‭ ‬لشخصية‭ ‬اعتبارية،‭ ‬إفشاء‭ ‬أي‭ ‬معلومات‭ ‬لأي‭ ‬شخص،‭ ‬متعلقة‭ ‬بأوامر‭ ‬هذا‭ ‬الحساب،‭ ‬التي‭ ‬أُدخلت‭ ‬أو‭ ‬ستُدخل،‭ ‬وهو‭ ‬يعلم،‭ ‬أو‭ ‬يجدر‭ ‬به‭ ‬أن‭ ‬يعلم‭: ‬أن‭ ‬الشخص‭ ‬من‭ ‬الممكن‭ ‬أن‭ ‬يقوم‭ ‬بالتداول‭ ‬في‭ ‬الورقة‭ ‬المالية،‭ ‬ذات‭ ‬العلاقة‭ ‬بتلك‭ ‬المعلومات‭. ‬

عندما‭ ‬يتعامل‭ ‬شخص‭ ‬مرخص‭ ‬له‭ ‬مع‭ ‬عميل،‭ ‬أو‭ ‬لحساب‭ ‬عميل،‭ ‬يجب‭ ‬عليه‭ ‬أن‭ ‬يقوم‭ ‬بالتنفيذ‭ ‬بأفضل‭ ‬الشروط‭.‬

شارك مع اصدقائك

شاهد المزيد